大幅反弹动力不足 拥抱行业低估值

【市场回顾】

3月15日至31日，A股继续调整，公用事业、商业贸易等涨幅居前，北上资金净流入。市场当前无明确主线，行业涨跌多由交易行为导致，整体来看低估值行业更占优。

资料来源：WIND，中融基金，数据截至2021年3月26日

【投资机会】

估值方面：电气、军工等热门行业估值多调整至历史中枢或偏下水平，短期内建议关注估值较低的顺周期行业，如采掘、化工、有色金属等。

推荐基金：中融国证钢铁行业指数基金、中融中证煤炭指数基金

国内方面：在春节长假和疫情反复因素消除后，制造业景气度持续，预期二季度经济增长动能环比好于一季度。随着疫苗接种加速，交运、社服等行业具备业绩大幅改善基础，部分低估值公司可适当关注。

推荐基金：中融新经济混合C、中融产业升级混合基金

国际方面：在发达经济体复工带动下，进出口数据强劲，带动生产和需求修复。但海外流动性收紧预期仍有提升，大幅反弹动力不足，预计或将继续呈震荡走势。

推荐基金：中融沪港深大消费主题

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