中国10月PPI不及预期，铜价涨势放缓

铜：周二铜价探底反弹，伦铜收涨0.34%；沪铜主力12合约日盘收跌0.48%，夜盘收涨0.60%。拜登当选美国总统后投资者对全球贸易持乐观态度。辉瑞、BioNTech宣布新冠疫苗有效率超90%，远超预期，伦铜升至29个月高位。但昨日公布的中国10月PPI降幅大于预期，中国需求放缓的担忧令铜价盘间承压下行。安泰科：中国铜冶炼商10月产量74.19万吨，同比下滑5.4%，因两大主要工厂检修。11月检修持续，预计产量下滑至大约74万吨。目前市场整体对未来几个月铜价持乐观态度，虽中国传统消费淡季来临，但预计铜价回调空间有限。【操作策略】逢回调做多。

社会库存持续下降，沪铝震荡偏强

铝：周二铝价偏强震荡，伦铝继续围绕1900美元/吨上下震荡，收涨0.47%；沪铝主力12合约日盘收涨0.50%，夜盘收涨0.2%。拜登当选美国总统市场不确定性下降；辉瑞、BioNTech宣布疫苗有效率超90%，伦铝升至20个月高位后震荡。周一SMM公布的电解铝社会库存较上周四续降1.9万吨，沪铝高位继续受低库存支撑，12合约盘间突破15000元/吨关口。SMM统计的10月中国电解铝产量324.9万吨，同比增长8.5%，预计11月同比增7.7%。产量增速加快，需求预计季节性转弱，铝价涨势暂谨慎，等待更多消息刺激。【操作策略】观望。