成本持续上行，铝价止跌企稳

通胀预期大增美元上涨，伦铜承压下行

铜：上周五铜价下跌，伦铜收跌1.86%；沪铜主力03合约日盘收跌0.09%，夜盘收跌0.22%。拜登的大规模刺激提议可能在国会受到一定阻挠，且市场担心拜登政府可能加税，加之美国经济数据、特别是消费者通胀预期大增，美元上周五大幅上涨。全球疫情严峻、全球流动性环境出现边际恶化的倾向也令铜价承压。但国内目前库存偏低，人民币兑美元贬值令沪铜相对抗跌。中国央行：目前存款准备金率水平不高；坚持稳字当头不急转弯。关注今早公布的12月投资、消费、工业增加值数据以及去年四季度GDP数据。【操作策略】观望。

成本持续上行，铝价止跌企稳

铝：上周五铝价内强外弱，伦铝收跌1.29%；沪铝延续弱反弹，主力03合约日盘收涨0.47%，夜盘收涨0.27%。美元大幅上涨和疫情担忧令伦铝承压下行。国内不断投放的新产能将导致供应不断改善，而需求面临季节性回落，社会库存开始回升。SMM统计国内电解铝社会库存持续回升。供应过剩的担忧和北方疫情限制了下游开工率，沪铝自12月下旬以来快速下滑。随着成本抬升和铝锭价格下滑，目前行业平均利润已经转负，沪铝暂止跌企稳。关注周末社库到货情况。【操作策略】观望。