淡季不淡 7月为何铝价“牛气冲天”

从五月份国家调控以来，铝锭价一直稳定在一万八到一万九之间。七月份以来由于各种原因铝锭价又开始了缓慢回升。据数据显示，上周五7月30日国内铝锭华东市场均价19856.67元/吨，较月初市场均价18830元/吨，涨幅为5.45%。以年初（2021年1月1日）铝锭市场均价15726.67元/吨为基准价，目前已经累计上涨26.26%。

全球铝业的并购与整合风起云涌。今年来，西方铝行业完成了包括俄罗斯铝业公司(Rusal)等三方的合并，以及力拓集团(Rio Tinto)对加铝(Alcan)的收购；而目前谈判正在进行中的必和必拓收购力拓的并购则将成为将成为矿业史上最大的并购案。

淡季不淡 铝价为何持续坚挺？

1、宏观政策面因素

各国央行实施超级宽松货币政策，整体大宗商品呈通胀态势。目前政策面依旧处于宽松状态。

2、用电因素影响产能

夏季用电高峰来临，南方电网近期用电负荷大幅上升，继云南限电后，广西、贵州等省份用电压力加大。云南省电解铝厂或被要求从此前的限产25%水平抬升至30%，贵州、广西地区电解铝厂两周前亦开始小幅限电，部分铝企选择提前年度检修或少量降负荷以应对，7月限电要求趋严，贵州企业被要求配合错峰用电。云南地区关停产能的复产在7月几乎无望，月度减量超7万吨。

3、双碳政策面因素绿色经济转型用铝需求增长

7月28日，据统计国内电解铝社会库存76.5万吨，较前一周下降3.6万吨，特别是上海、无锡及南海地区表现明显。国内供应受“双控”和电力约束出现意外减产，导致全年产量（预估值）从4000万吨下调至3953万吨。上半年，国内电解铝表观消费1981万吨，同比增长9.6%。

1、铝价高企下游终端承压

目前价格处于近十年历史相对高位，下游终端虽水涨船高，目前承压较大。

2、国储抛储平抑铝价

第二轮抛储开始，第二批抛储9万吨，略低于市场普遍预期的10万吨。市场预期，国储开始抛储或至年底，每月在5万吨左右。

3、进口窗口打开

上半年国内电解铝表观消费良好叠加内外价差，铝锭进口窗口打开。

4、铝厂调价方面

据团队调研，32家铝厂今日涨价27家，持平5家，下跌0家。

成交：浙江嘉兴回收商定货一车型材白料旧料至湖北，明天发货，成交价16050账期价；河南某铝板带厂订货俩车6082边角料，成交价周均价93自提价，河南某回收商出货河南铝厂光亮铝线一车，17200到厂现金价。

上游回收商观点：河南某贸易商表示现市场铝线货源极为紧缺，许多厂家都缺货，今天有厂家报价报到17300，表明17300也只比市场价格略高一些。

下游采购铝厂企业观点：河南某合金锭企业表示生铝市场并不是缺货，而是价格过高，而成品价格低，为维持运转，只能高价收货，为减少亏损从而限产。

我们看到前半个月铝价还算比较平稳，也有小幅度的上涨，到后半月上涨趋势比较明显。到7月30号已经逼近了两万大关。从这个趋势看来8月铝锭价依然会呈上涨趋势。但是国家第二批储备铝已经投入市场，相信铝价在一定时间内可以得到控制。