「每日期货」库存低位反弹

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期货方面：UR2109今日高开高走。现货周末平稳，尿素期货周一高开1.6%。开盘后价格持续走高，增仓上行最高触及2233元/吨。午后尿素价格小幅回落，尾盘减仓反弹。收盘UR2109合约2207元/吨，较上一交易日上涨3.42%；成交量156578手；持仓7.8万手，-797手。持仓方面，UR2109合约前二十名多头持仓48222手，+793手；前二十名空头持仓45224手，-1258手，多增空减。

尿素现货周末平稳，部分厂家价格小幅上调。消息面上，上周五国务院针对今年农资价格较快上涨对实际种粮农民一次性发放补贴，保护农民种粮积极性。今日尿素期货大幅反弹，较上一交易日上调78元/吨。当前国内尿素日产量已经恢复到16万吨附近，农需消费转弱后，市场或进入短期累库状态。

周度数据方面，截止上周五，尿素期货UR2109周下跌6.99%，最高价2301元/吨，振幅8.25%。供应方面，国内尿素日均产量回升至16.01万吨，环比上周增加0.36万吨；开工率74.26%，环比增加1.7%。下游复合肥进入生产淡季，开工率在26.22%，环比上周下调1.84%；三聚氰胺开工率稳定在70%附近。近期市场需求有所减弱，但前期库存不大，港口库存并无累库。本周港口库存在29.0万吨，环比减少6.7万吨。企业库存首次增加，本周8.18万吨，环比上周增加4.3万吨。近期尿素价格有所回落，从历史上看当前现货价格仍在高位，后续需留意政策风险。

期货动态

上周尿素期货单边下行，供应上日产量回到16万吨附近，市场开始小幅累库。消息面上总理在吉林调研提及化肥涨价问题。尿素期货遭遇基本面与消息面双利空。截止上周五，尿素期货UR2109周下跌6.99%，最高价2301元/吨，振幅8.25%。

合约持仓方面UR2107合约持仓量7.88万手，-5033手。今日前五净持仓-1515手，环比减少4728手；前二十净持仓+4555手，环比减少5614手。

尿素供应端

根据氮肥工业协会数据，本周国内尿素日均产量16.02万吨，环比上周的15.65万吨减少0.37吨，同比去年同期日产14.48万吨减少1.54万吨。本周国内尿素开工率74.26%，环比上周的72.56%上升1.7%。煤头企业开工率74.87%，环比上周的72.41%上升2.46%。气头企业开工率72.62%，环比上周的72.98%下调0.36%。小中颗粒开工率72.55%，环比上周的71.84%上升0.71%，大颗粒开工率82.26%，环比上周的75.93%上升6.33%。

合成氨市场本周价格4400元/吨，上调50元/吨。合成氨-尿素价扩大至1740元/吨。甲醇市场价格2345元/吨，环比下调30元/吨。山东地区现货甲醇-尿素价差至-315元/吨，产品价差反转。

尿素需求端

复合肥方面，下游复合肥价格稳定。复合肥企业本周开工率26.22%，环比上周下降1.84%。库存方面，尿素港口库存29.0万吨，环比减少6.7万吨；企业库存8.18万吨，环比增加4.3万吨。短期供需矛盾有所缓解，但是库存仍处于极低水平。

三聚氰胺方面，三聚氰胺价格小幅反弹，最新市场价11300元/吨，累计反弹300元/吨，产品生产利润在5200元/吨左右。本周国内三聚氰胺开工率70.47%，环比上调0.14%。

尿素出口与国际市场

国际尿素市场稳定，本周散装小颗粒中国FOB价格427.0美元/吨，上调2.0 美元/吨；波罗的海价格420.0美元/吨，上调31.0美元/吨；阿拉伯海湾价格435.0美元/吨，上调20美元/吨。散装大颗粒阿拉伯海湾FOB价格427.5美元/吨，上调14.5美元/吨。中国大颗粒435.0美元/吨，下调5.0美元/吨。伊朗大颗粒FOB价格325.0美元/吨，上调12.5美元/吨。

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