成交量与波动率双降，磨人的小妖精又回来了

今天盘后出现了官方少见的积极表态，这里摘录我个人认为的关键表述：

“稳妥推进存贷款基准利率与市场利率并轨，提高债券市场定价效率”

我们都知道，目前的市场利率是处在下降通道的，这背后传达出来的预期，要用心体会。

“制定出台完善股票市场基础制度的意见；鼓励和引导上市公司现金分红”

此前我的一个预判是，未来不少经营稳定的传统行业上市公司，要逐步提高分红率。这对于整个市场风险偏好的抬升都有帮助，因为现金分红迟早还是要回来买股票的，对于整体估值的提升是有正面作用的。

关于市场，随着A股成交量逐步萎缩后，对应的300ETF波动率指数已经连续下跌超过15个交易日，反映的一个重要事实是：市场的情绪已经由热转冷，已经从一个极端慢慢过渡到另一个极端。

而另一个事实是：连续快速的下跌着实会打击市场的人气。

人气的问题往往比多空更加重要，因为投机者大多喜欢跌得快、涨得也快，而厌恶跌得快、横得久、涨的慢。

这其中的本质在于，有波动就有机会赚钱，波动越大赚钱的机会也就越大。一时的亏钱其实不要紧，但如果市场迟迟不给赚回来的机会，用时间去消磨你的意志，那么这种人气的损伤是很要命的。

而这种创后愈合的过程，往往会很磨人，这时候减少操作甚至不操作，往往就是最好的操作。

今日复盘：指数高开后保持高位震荡，两市成交额6531亿，量能不能突破，反弹大概率也就这样了。

板块上，RCS富媒体通信概念集体封板，医疗器械、化学制药等再度领涨，题材炒作较为活跃。

两市A股涨跌幅中位数+0.36%，个股相对活跃。

明日策略：中低仓位波段操作，防御为主、进攻为辅。

如果实在担心踏空后续的反弹行情，有两个配置方向可以考虑：

一是主流宽基指数对应的ETF，同一指数尽量选择日均成交额最大的。比如中证500、沪深300、创业板指等对应的ETF。

买指数是一种永远不会踏空的玩法，现在不论公募、私募，年化收益率能跑赢这些宽基指数的其实并不多。而多数股民的选股能力，其实是远不如专业的金融机构的，这时ETF就是一种极好的替代品，它让你可以专心择时而不需要考虑踩雷的风险。

二是证券板块，资本市场的任何风吹草动都少不了券商的参与。本质上，券商是一个几乎只和成交量保持正相关关系的中性品种，指数的涨跌其实可以忽略。

唯一的缺点在于，A股很容易越跌越没人气，没人气的话成交额自然也就下来了，对于基本盘是经纪业务的券商来说，是有一定的负面影响的。

总的来说，上面两个配置方向防踏空都是有效的，但会不会买套就不好说了，毕竟踏空和买套又是另一种权衡。

关注板块：有色、券商、银行

股市有风险，投资需谨慎。

以上出现股票均不构成投资建议，风险自担，盈亏自负。