6.16 市场进入游资“打地鼠”模式

导语：5、6月份是传统的机构调仓月，自5月下旬之后两市日成交额经常过万亿，大概率是场内资金调仓引发，而非增量资金介入，市场依然是存量博弈行情，并且到目前为止依然没有形成一致合力。游资模式正进入更加快速的轮动状态，底部大级别背驰型超跌股依然是游资首选。

自6月份开始，各大指数的走势差异正在逐步显现出来，沪深300、上证50、深成指一直是持续缓跌的状态，上证指数、创业板指、中证1000、中证500则是横向的区间震荡，不过在小级别上由于震荡重心的下移，上述几个指数呈现出小级别中枢不断扩张的走势，这种走势也表明在短期内市场最好的走势依然是震荡。

从各大指数的走势差异性可以推断，6月份场内机构进行了明显的调仓，大盘蓝筹股总体被减仓的概率较大，机构更多的在自下而上挖掘中小盘股，从更微观的市场表现上，过去两年严重超跌，但业绩并不是很差的股票更受机构的青睐，这类股票在走势上也可以清晰的看到机构建仓的痕迹。

在预判未来市场走势和风格的时候，大多数机构或多或少都会根据过去的历史经验或者在市场上已经显现出的信号去推断未来，推断逻辑中用到的信息也都是已知信息，例如近期有机构认为通胀数据已经不是核心数据，主要理由是资金对通胀已经不敏感，不太在乎这个因素，从正向推断角度，在美国CPI高企和中国PPI数据超预期后，市场确实不是很敏感，这是一个已经在市场中显现出来的特征，但是从反向思维角度，这个不“敏感”能持续多久，当下不敏感，未来也不敏感么？“不敏感”的背后是什么？

在投资中，我们经常会听到一句话：“这次跟上次不一样，这次逻辑变了”，但事后会发现，其实每次都一样，历史总是“变着花样”的不断重演。近期市场其实有一些常识性但是被忽略的信号，就是上面所说的很多人认为这些常识“这次不一样”。

当下整个市场的风格特征基本上进入游资“打地鼠”模式，涨到高位的股票有一定的风险，游资挖掘的股票基本都是过去两年累计跌幅较大，周线出现底部背驰的股票，遇到事件催化就会大涨，尤其是注册制的创业板和科创板的股票，这类股票有明显的规律可循。

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