导语：7月15日晚间，《中共中央国务院关于支持浦东新区高水平改革开放打造社会主义现代化建设引领区的意见》（简称《意见》）发布，赋予浦东新区改革开放新的重大任务。《意见》提到，支持在浦东设立国际金融资产交易平台，试点允许合格境外机构投资者使用人民币参与科创板股票发行交易。研究在全证券市场稳步实施以信息披露为核心的注册制，在科创板引入做市商制度。

核准制度

注册制是股票上市的发行制度之一。目前我们沪市主板和深市主板还主要是核准制度，科创板和创业板已经是全面注册制度了。

核准制度是什么？简单来说核准制度就是所有股票发行都受制于监管，甚至在特定情况下，还可以整体暂停IPO发行。由于上市难度大，发行成本会偏离市场成本，一家公司IPO以后可以迅速拉动十几倍PE，变成很稀松平常的事情，所以新股上市即巅峰，所以打新股就是赚钱这已经变成正常逻辑，这个由来其实主要就是因为审核制度的严格。

同时退市比例数量远低于其他所有证券交易市场，出现了“只进不出”的奇异现象，谁有了一个A股上市公司的“壳”，就基本控制了一个可以操作的资本平台，实控人可以融资、收购、再差卖了壳也值很多钱。

过去几年，二级市场借壳、炒壳热火非常。

全面注册制

注册制度的话，监管机构将不会对上市公司做价值判断，只是做形式检查。这样企业会变得上市快、门槛低的特色，但是同时他的退市制度也会更严格，呈现“快进快出”特色，比如最近一年会计年度净利润为负值且营业收入低于1个亿，或者最近一个会计年度期末净资产为负值、或最近一个会计年度财务会计报告被出具无法表示意见的上市公司就可以实施退市风险警示。

另外一个特别重要的就是涨跌幅20%，上市后第6个交易日开始。目前实施全面注册制度的创业板和科创板都是如此。

在注册制度全面实施后，优质的头部公司其实会更加被资本追捧，而业绩差的会更快地退出整个市场。

这个全面注册制度直接利好的板块是哪家呢？

最直接就是证券行业了，如果全面20%的涨跌幅，成交额增大，券商作为买卖都可以收费的服务商，整个利好是非常明显的。另外利好就是低价位，但是价值面特别好，被市场低估的上市公司。

今年是不是可以期待一下呢？