“酿酒板块”30日继续大幅走跌，整个行业指数跌-5.18%。今日收盘，贵州茅台跌-4.05%，收1678.99；五粮液跌-6.08%，收220.75；酒鬼酒跌-7.78%，收191.87。

一个7月，整体酿酒板块跌了-18.24%，贵州茅台从2100点开始，到创今年年新低1682.12，就用了一个月时间。

从基金持仓来看，截止2021年Q2末，食品饮料板块的基金持仓比例自 20Q2 以来首次环比下滑。

白酒持仓明显回落，持仓比例由15.87%回落至13.85%，除了啤酒板块获得加仓外，其他整体都在回落。

虽然贵州茅台、五粮液、泸州老窖依旧是市场前十大重仓股，分别为1、3、9位，但是合计重仓比例环比下降了2.37pct，至10.82%。

中泰证券解释到，主要是由于白酒板块Q2高端酒业绩弹性相对有限，估值短期存在消化压力，市场风格转换，引发了资金短期调仓行为。

高端酒目前中低速的业绩增长难以消化之前涨幅较大而带来的高估值，资金开始流入高增速高成长的新能源、电子板块等。

那市场在到底担忧什么？

增长速度和目前高估值不匹配，目前白酒板块处于近十年历史估值的高位。

市场需要一定的修复，资金也会挑选更有成长性的板块快速流入。

白酒是不是也会像近期的教育行业、互联网行业一样，会有政策的影响

这次”双减“政策和反垄断法的影响，已经短期的影响了整个盘面的走势，包括今天恒生科技指数依旧在大跌，一个政策会对一个行业产生非常深度的影响，所以悲观情绪也影响到了白酒板块。因为高端酒的”饥饿营销“和定价过高其实一直备受关注，曾经人民日报海外版旗下《学习小组》在双节前点名高端白酒的文章《变味的茅台谁在买单》，都在被触发整个市场对于政策风险的敏感度。

不停重提的消费税，是否会影响企业利润的表现。

白酒企业的税负主要分为消费税和增值税。消费税主要发生在生产环节。茅台今年发布一季度财报中，1-3月税金及附加上升了56.38%，至38.28亿元，该项增加主要是茅台本部销售给公司控股子公司贵州茅台酒销售有限公司的销量较上年同期增加，消费税及其附加税相应增加。2020年19家上市的白酒企业数据，消费税，茅台缴了109.58亿元，相当于牛栏山的全年营收，五粮液上缴了60多亿元，洋河上缴了28亿元，几乎和舍得酒业的营业收入快持平了。酒类行业企业消费税可占据企业营收的10%左右，可见消费税对酒企的影响之深。

疫情的影响是不是会导致国内的防控升级，影响白酒整体动销的恢复。

目前德尔塔病毒的变异病毒已经蔓延92个国家，而近期南京疫情的传播就是德尔塔病毒，而目前张家界景区也受到影响。所以疫情还是行业最不确定的因素。

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