北交所与散户的关系有多大？值得一品

昨晚被「北京交易所」刷屏，先给出我的观点，目前这件事「与绝大多数散户的关系不大」，对于加速证券资本化率大有裨益。

上交所创立于1990年11月26日，深交所于1990年12月1日开始试营业，这是我们的资本市场里程碑式的起点。现在北京有了第一个真正意义上的全国性证券交易所，再次成为一个里程碑。

设立北交所的目的是为「专精特新」的中小企业融资，鼓励股权投资，降低债权融资。这件事我曾经在文章中写过，曾经我们每年的新增社融中有超过90%的是债权，只有不到10%的股权资本金性质的融资。提高直接融资占比，推动经济结构转型对于降低宏观经济杠杆率和降低经济三部门的债务至关重要，要将经济三部门的杠杆率控制在200%左右，这是一个定性定量的宏观目标。

北交所以现有的新三板精选层为基础组建，新三板起源于中关村园区，是在老三板的基础上发展而来。对比A股沪深两市日均万亿的成交额，新三板截止今年8月份日均成交额维持在5亿左右，客观而言交投非常不活跃。

现状是散户中的新三板合格投资者比例非常低，在未来新三板的投资者门槛有可能降到与「科创板板一致」，门槛降低了有可能使得交易活跃起来。另外，新三板精选层目前有66家挂牌企业，总市值1900亿元，无论对存量资金还是对增量资金的影响都非常小。

不得不提，此事对于投研能力强和保荐资源丰富的券商构成利好，市场的解读可能会让「大金融」异动，我认为这样去解读太简单了却容易奏效。

如果说过去十年的资本进化之路，我们只是一个看客，那么从今年开始我们经历的K12改革、互联网反垄断、限制游戏行业和整治饭圈，我们正在经历着一场涉及全社会的“百年未有之大变局”。

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文|爱撸铁的程序猿