爱尔眼科拟新募36.5亿元，升级区域龙头医院强化“三级连锁”

爱尔眼科披露新十年发展第一步：重点省会、直辖市龙头医院旧址扩建，纵横战略,强者恒强。

本文来源：诊锁界

3月26日晚间，爱尔眼科披露定增预案，拟募集资金总额不超过36.5亿元，主要用于对重点省会及直辖市龙头医院的新建及迁址扩建。据官方介绍，本次定增是爱尔眼科新十年发展战略的重要举措，建成后将大幅提升重点医院医疗服务供给能力、加强区域引领作用，为公司持续发展提供充足动力。

在国内证券分析师眼中，爱尔眼科的重点省会和直辖市医院是营收和投资回报性价比最高的组成部分，贡献了爱尔眼科近百亿营收的40%以上。

眼科医疗市场成刚需

龙头医院业绩平均每年递增17%

近年来，我国眼科医疗服务需求呈现持续增长态势，人口结构老龄化、青少年近视高发化、近视程度高度化，以及疫情下“云生活”导致的生活方式和用眼强度改变，使得眼科医疗服务市场不断扩容。

以老牌眼科医院长沙爱尔为例，其营收从2009年的7774万元增长至2019年的3.92亿元，十年间复合增长率高达17.55%，眼科市场潜力可见一斑。

爱尔眼科近年营收情况

本次定增，爱尔眼科一方面聚焦扩容提质，以更好地承接日益扩大的市场需求。在长沙、上海、沈阳、南宁等扎根多年的重点区域，爱尔眼科拟对老牌医院进行迁址扩建，对医院硬件设施、医疗设备、科研设备、人员配置全面升级，缓解接诊容量饱和的现状。在原有良好的业务基础上，全面提升接诊能力，为患者提供多元化选择空间，满足不同层次诊疗需求。

同时，在湖北、安徽、贵州等地，爱尔眼科拟通过新建方式逐步完善横向同城分级诊疗体系，加快省会城市一城多院建设，进一步增强规模效应。通过深化布局人口基数大、辐射能力强、消费潜力大的重点区域，爱尔眼科有望更好地受益市场扩张，增强整体竞争力。

爱尔眼科近5年股市趋势

另一方面，爱尔眼科重点打造区域性眼科中心，充分发挥龙头医院在医教研领域的带动作用。预案显示，医院新建及迁址扩建过程中，还将引进一系列科研设备，并建立研究所，与当地领先的眼科科研院所展开深度合作，发展学科建设。

2009年上市之初，爱尔眼科在全国仅有19家连锁医院。截至2020年11月底，爱尔体系下共有665家医院（国内558家，海外107家）。其中，上市公司体内已有226家眼科医院，并购基金旗下尚未注入上市公司的眼科医院还有332家。从规模上看，爱尔眼科已是全球最大的眼科连锁医疗集团。

爱尔眼科新十年：

将基层眼科水平提升至市级医院水平

上市的首个十年，爱尔眼科实现了从省会城市到地级市，再到县域的层层扩张，提高了民众对眼科医疗服务的可及性，并积极与国际接轨，全球眼科网络布局初现。

站在“二次创业”的风口，爱尔眼科提出"新十年战略目标"，把基层眼科水平提升至地市级医院水平，集中力量打造八到九家世界级和国家级区域性眼科中心，并通过全球布局、科技创新为世界眼科学进步做出贡献。

爱尔眼科表示，本次定增项目的实施，虽然有利好龙头医院在，但提升龙头医院的软硬实力，能更好地为下级医院提供支持，加快以区域中心医院为平台，向下级医院，市级、县级医院完成辐射的区域性省内连锁服务网络，同时带动周边省区医院在医教研领域的持续提升，完善区域横向分级诊疗体系，进一步提高区域内资源配置效率，加强公司区域影响力。

业内人士分析，此次爱尔眼科对7家医院进行新建或升级改造，进一步提升公司“分级诊疗”模式的高度，有利于多省区形成“横向成片、纵向成网”的布局，区域内的资源配置效率将大幅度提高。

编辑观点：

在2020年9月诊博会上，诊锁界预测未来十年，将是“战国十年”、“纵横十年”，在2009~2019过去的十年耕耘中，爱尔眼科的战略打法，更多是横向发展，通过并购方式扩大规模，旗下医院已经有600家之众，配合国家分级诊疗政策推进也与不少的县域政府、县域眼科医院开展合作。

爱尔眼科未来十年医疗机构增长预估

本此爱尔眼科向定向投资者新增36.5亿，意味着原有资产规模的进一步扩大，虽然在二级市场的个体投资者看来，定增意味着市盈率的缩水下降，甚至带来爱尔股市价格的急剧波动。

但从其透露的“纵横战略网”来看，本次定增资金用途是在旧龙头医院硬件软件上的更新、科研的持续投入、以及县域医联体水平的提升，即便是爱尔眼科这样巨大的体量，也需要不断去深化核心业务与末端触角，联合更多的县级医院和基层医疗机构完成网络布局，实现合纵连横、深度连锁的发展发展模式。

//本文来源：诊锁界

//编辑：太白（lzxx12580）

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