重磅新规利好，助推科技行情

刚刚过这周末的最大的事情，关于再融资的新规正式发布，会对资本上产生巨大的影响，特别针对创业板，产生重大影响。

首先明确讲一个最基本的概念，新规对于整个创业板市场现在已有的以科技为主导的这波行情来说，构成了重大利好。首先这事其实不是一个突发的消息，在去年11月份的时候，证监部门就公布了新规的征求意见稿，最终出台结果跟征求意见稿没有什么太多变化。

简单来说，核心的点就是对于上市公司上市之后的再融资全面的大幅度松绑。还有非公开发行的数目，由之前的主板10个、创业板5个，统一上调到35个。同时定价也降低了，并且非公开发行定增的股东进来之后是有锁定期的。锁定期都直接减半，控股东是从36个月三年缩到18个月。战略投资者从12个月减少到6个月，而且不再受减持规则的限制。

这事情我觉得对于整个的再融资市场的激活会产生重大的一个影响。总体来讲，新规的变化就是核心点，未来预期以创业板为代表的资本市场的再融资规模会出现井喷。毋庸置疑，从现在开始，未来整个以创业板为主。

另外一个定增，以创业板为代表的这部分资本市场将会掀起一轮定增募资，项目增长的一波的大狂潮，一直到未来可能收紧，市场状况会发生一个基本的变化。

接下来有几个跟资本市场相关系的重点带给大家。

第一个定增的放开不等于说资本市场的融资要加大了，它跟IPO不一样，定增对于二级市场来说不会构成直接的融资压力。

第二个是一定要有一个对标的未来要做的一个项目，而且这种项目一般不是公司自己要去自投的项目，比较快速来说是一个对外并购的项目，比如你那有技术，我这有市场，交叉一下大家形成一双赢。因为所谓定增要做的项目或者外延式增长的项目本身，绝大多数都属于这种科技创新型的产业。

第三个就是创业板或者科技类企业整体给的市场估值比较高，对于融资方来说，被收购方来说都会带来巨大的一个价值。这件事情，针对的就是新兴行业、科技类的企业外延式的并购会带来重大的帮助意义，对创业板来说是构成更加实质性的重大利好。

那么还有个重要的点，它也有利空。比如说15年我收了一家公司，通过定增的方式，当时估值很好，所以股价暴涨，但是你三年过去之后，很多被收购企业就撑不住了，撑不住就会暴雷，就会出现所谓商誉的减值。

从做一个靠谱的投资者来说，需要去分析一下被并购企业的基本面如何，做的3~4年的业绩增长的允诺靠不靠谱等等，来判断公司未来的投资价值。本周末最重要就这件事情。

另外宏观方面，金融部门对于银行的不良贷款率的容忍度会有所提升，这件事情利好于宏观经济，不利于银行板块。科技类、创业板、券商，这都是明确是构成重大利好的，这几个方向大家可以去观察。

我们整体的配置逻辑没有改变，依然是科技+机建+红利，红利因为金融方面的政策调整受到一定影响，但把它当成一个债券类的投资的话，跌下来可以继续补，冲着股息率作为一个保本的投资，长期不会有太大问题。

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