高层的这个提法，不一般

2020年的9月2号，今天是周三。

首先来看一下海外市场的表现。

说句实在话，现在报美盘我都不太想报了，因为又是那句话，纳斯达克和标准普尔，是再创收盘新高。

当然多支的中概股，也刷新了记录的高位，算是好事。

只是美国狂涨，跟咱们好像越来越没关系。

特别是纳斯达克，如果从纳斯达克3月份的低点来看的话，现在指数基本上已经快翻了一倍了，这才五六个月时间，股指就翻了一倍。

当然，主要推动品种还是科技板块，但是这种上涨，也还是非常惊人的。

今天我们重点讲两个事情，一个事情是国家深改委召开重要会议，里面提到内容比较多，大家比较重视的，比如说涉及到的一些投资领域和板块，包括粮食安全问题，还有环保问题等等。

除了这些之外，很重要的一个内容，应该是关于双循环的全面深入的表达。

双循环这事儿，在半年度的中央政治局会议当中，应该确定为我们认为是一个国策，那么它的政策影响，绝对不是一时半会的，肯定会是一个非常长期的战略性影响。

所以每次的重要会议当中，关于“以国内大循环为主体，国内国际双循环相互促进的新发展格局”，这句话各位要背熟了。

当年是供给侧结构改革，然后是三去一降一补，对经济过去5年的经济政策、社会运行，都会产生重大影响。

关于双循环，最新的表述是，“这样一个发展的格局，是根据我国发展阶段环境条件变化，做出的技术的战略决策，是事关全局的系统性的深层次变革，要继续用足用好改革关键一招，保持勇往直前，风雨无阻的战略定力。围绕坚持和完善中国特色社会主义制度，推进国家治理体系和治理能力现代化，推动更高层次改革，实行更高水平开放，为构建新发展格局提供强大动力。”

我们刚才提到了很多，我们最近讲得比较多的，这种国家社会经济发展的历史性的目标，要实现历史的目标，双循环应该是最重要的一个抓手了，它正式明确为一个战略发展的方向。

第二个点，就是关于对外开放。

深改委的会议当中明确提到的，绝不能被逆风和回头浪所阻，要站在历史正确一边，坚定不移地扩大对外开放。

第三个点就是，把双循环的战略，和区域经济发展结合在一起。

这是一个比较新的提法，之前没有看到过。

叫做要把构建新发展格局，同实施国家区域协调发展战略，建设自由贸易试验区等衔接起来，在有条件的区域，率先探索形成新发展格局，打造改革开放的新高地。

还有一句话是这样说的，叫做“有条件的区域，要率先探索形成新发展格局和拓展政策空间，提升制度张力”。

我的理解跟体会是，国内大循环为主体，国内国际双循环相互促进的新发展格局，将会成为未来至少5年以上的重要的政策指导思路，就跟过去5年，供给侧结构改革，以及三去一降一补一样，将会给我们未来的5年经济政策运行产生重大影响。

但是必须得承认，现在围绕着新发展格局，具体会出台什么样的政策？

我必须要实话告诉大家，目前的具体政策的判断和推演，基本上还是各个机构、经济学家们，他们自己想象出来的。

到目前为止，还没有一个操作性政策的逻辑表现，所以我们今天看到了，正式提出来和区域发展相结合，但是怎么发展和相结合，具体怎么做，目前来讲还不太明确，还是需要做进一步的观察的。

第二大块，昨天安信证券的首席高善文发了一个演讲。

高善文之前几年，特别是在七八年前，他曾经做过一些演讲，包括一些私下的交流，被业界认为对宏观的理解非常深刻。

所以他每次的演讲，都会引发市场关注，但是因为关注越来越多，所以他的演讲，现在比较尖锐的观点和理论，现在越来越少了。

他这次演讲，大概有几个点，我觉得还是有道理的，跟我的观点还是比较一致的。

第一点，就是经济在减速，但是上市公司的盈利增速并没有弱化。

主要原因其实跟我解释的是一样的，就是在经济减速，但经济不是滑坡的情况下，在这种情况下，行业会出现明显的并购和整合，龙头的优势反而会更突出。

所以，整个宏观经济层面，龙头企业在行业当中的江湖地位、市场份额、盈利率反而会提升，这其实是一个经济社会发展的必然逻辑。

增速从10%掉到8%，从8%掉到5%、6%，龙头企业反而会占据更大的优势，这是一个解释。

上市公司，因为本身各个行业当中龙头就相对比较多了，它会有比较大的溢价率。

第二点，关于泡沫的事情。

高善文他说了，现在是存在泡沫的，但是有泡沫并不一定泡沫要崩裂，因为泡沫有两种结局，一种结局就是崩裂，另外一种结局就是你业绩不错，把估值拽下来，泡沫就没了。

到底什么状况，不知道，大概这意思吧。

我之前也讲过，消费类显然泡沫会更严重，完全没有任何想象空间，绝对是大大的泡沫，而且随时可能会崩裂，我认为早崩裂是早好。

但是科技类也有泡沫，但是科技类泡沫，是有可能被未来的业绩高增长去消化掉的，所以看起来说得好像没说一样，但是也确实这样一种格局，这也是符合我的看法。

还有一个，应该我看到是昨天自媒体，在高善文演讲完之后大量转载的一个观点，就是人民币在升值。

确实在升值，昨天晚上人民币也跳升得很厉害。

升值短期来讲对中国不利，从外贸出口来讲不利，美方其实相对人民币是不断的贬值，所以美方受益，中方如果从出口来讲是不受益的。

但从资本市场角度来讲，北上资金一会进一会出，而且似乎北上资金的进或者出，对我们A股的涨或者跌，都产生直接影响。

但是研究单天的具体的，一个非常细化的交易，是没有意义的。

因为外资总的趋势是在流入的，你需要看的是半年、一年，或者三年、五年，它的大的趋势怎么样的？肯定是流入的。

所以，人民币升值，带来的更大影响，是外资长期来讲源源不断的流入，而且在其他货币都相对贬值的情况下，人民币的对海外投资的吸引力在加大，这对于资本市场才是重大的利好。

今天讲的两条内容，都相对比较宏观，但是做投资，还是那句话，做长期的事情。

时间足够长，有很多事情，才会有它的价值，短期的事情凑个热闹，有热点我们也会跟你讲，但是没有热点，还是回到长话题。

该干嘛干嘛，你好好工作，好好生活，好好休闲，按照我们的长期战略去布局，完全不用在意短期的涨跌。