格力不“给力”

格力电器已经连续几个月“跌妈不认”了，董明珠很闹心。

没办法，既然在资本市场上“姥姥不疼、舅舅不爱”，那就只能自己来托底了。

5月26日，格力宣布运用自有资金75亿-150亿进行股票回购，每股价格不超过70元。

截至6月30日，格力已经累计回购6000万股，总对价31.75亿，折算下来每股均价52.9元。

但是，截至7月6日收盘，格力电器股价为50.11/股。

也就是说，格力此次回购股票，底没有托住，还亏钱了。

事实上，股票回购已经算是格力的“老套路”了。仅在去年，格力就先后完成两次股票回购。

去年4月10日，格力宣布第一期回购，最终花了60亿元回购1.08亿股，每股均价55.36元。

同年10月13日，格力宣布第二期回购，同样花了60亿元，回购1.01亿股，每股均价59.3元。

不同的是，去年的两次股票回购，一段时间内确实刺激到格力电器股价的回升。

而在今年，市场显然已经对格力这招有了“免疫”。仅此次股票回购计划抛出的第二天，格力电器股价涨了三个多点，随后便一直杀跌。

相较于5月26日收盘价，如今格力电器的股价已经跌了近11%。

如此看来，格力真的不给力了。

“空调之王”易主，美的全面压制格力

当然了，也不是格力一家闹心。它的老对手——美的，股价在近几个月内也一直跌跌不休。

美的想到的方法同样是股票回购，而结果一样，“无济于事”。

只不过，或许能让美的稍感欣慰的是，即便是如此闹心了，但它的股价和总市值，都比格力要高了不少。

截至7月6日收盘，美的集团股价68.61元/股，总市值4835亿元，领先格力电器3014亿元的总市值60%。

之所以能够完全压制格力，美的首先靠的是在空调业务上的反超。

“好空调，格力造”，凭借这句经典的广告词，董明珠将格力打造成了名副其实的“空调大王”。

然而到了2020年，“空调大王”之位却首次出现易主。无论是空调业务的营收还是总体销量，美的都甩开了格力。

数据显示，2020年格力的空调业务营收为1178.8亿元，低于美的全年空调业务营收的1212.1亿元。

在总体销量方面，2020年格力空调在国内销售2963万台，出口1068万台。美的空调的国内销量为2563万台，出口2241万台。

也就是说，光是空调销量，美的就足足甩了格力800万台。

事实上，美的不仅在空调业务上一举反超了格力，在其它业务方面，美的一直死死压制着格力。

数据显示，格力2020年空调营收为1178.8亿元，占总收入之比近七成，也就是说，空调业务是格力的基本盘。

而美的在2020年实现了“多点开花”。数据显示，美的2020年总营收达2857亿元，空调业务营收占比不足一般。

在其它业务方面，如生活电器，2020年格力的销售收入为45亿元，仅相当于美的消费电器收入的4%。

在如智能装备，2020年格力在这方面的收入为7.9亿元，仅相当于美的营收的3.7%。

也就是说，美的的“多点开花”，最终在营收上跟格力拉开了1100亿元差距！

家电行业见顶，格力多元化之路不顺遂

如此看来，格力在与美的竞争的过程中已然全面失势。

董明珠的当务之急，是寻找在整个家电行业的下行周期中，格力如何“自保”的办法。

20年前，家电行业无疑是朝阳产业，包括格力等一批家电企业涌现出来。

而20年前，也正是房地产行业最为火爆的时代，一座座高楼大厦拔地而起，催生出大量的家电经济。

也正是在2018年，格力业绩达到了顶峰，营收首次突破2000亿元大关，增速33%；归母净利润262亿元，增速17%。

而在随后的2019年，格力业绩出现大变脸。2020年受疫情的影响，格力的经营业绩继续下跌。

格力之所以出现如此情况，显然是受到了房地产宏观调控的影响与冲击。

2018年是国内房地产市场的“分水岭”之年，各种宏观调控政策的落地，为行业的野蛮发展按下了冷却键。

尤其是在2020年，国家接连出台重磅房地产调控政策：8月，央行给房企划出了“三道红线”；12月底，央行又给银行设置了房地产贷款规模以及比例的红线。

种种迹象表明，国内房地产野蛮发展的黄金时代已经过去了。

而作为房地产的下游产业，家电跟房地产行业的绑定很深。国内房地产市场的冷却，必将影响到家电行业的市场表现。

事实上，在国内，各类家电的普及程度已很高，中国自主家电品牌已经占据国内市场90%以上的份额。

也就是说，即使没有房地产市场的宏观调控，家电市场也已经见顶。

在这种背景之下，格力经营业绩的下滑也在意料之中。

如何突破？多元化战略或许是个很好的选择。

然而，董明珠执掌格力之后，确实开启了多元化。尤其是近几年，格力多元化动作非常频繁。

只不过，格力的多元化之路很不顺遂。手机提了好几年，却毫无市场回响；2016年想进军新能源汽车领域，以130亿元的对价购买珠海银隆100%的股权，却被股东大会否决。

截至目前，格力旗下有智能装备、精密模具、再生资源、新能源、半导体、医疗健康等各种业务板块。可这些业务的营收加起来，也只是其空调业务营收的零头。

如此看来，格力的多元化之路也不给力。