比特币市场会熊多久呢？S2F模型能准确预测吗？一起揭秘来

加密货币是即将出现看涨逆转，还是进入熊市？目前来说，市场走势还不清晰，让我们来分析一下事实。

距离比特币价格创下历史最高纪录(略低于65000美元)已经有三个月了。在过去两个月的大部分时间里，比特币的交易价格一直在3万至4万美元之间，比其峰值低54%。

在比特币下跌之际，许多分析师给出了与当前行情相反的预测——他们认为牛市周期将在几个月内创下新高——一些人甚至猜测今年比特币的价格将达到六位数。

那么，到底发生了什么?目前的市场低迷究竟只是上行轨迹中的一个小波折，还是加密货币市场又回到了2018年出现的那种长期熊市?

资本市场的多与空，是一对形影不离的矛盾体，多即是空，空即是多，跌是为了涨，涨是为了跌，利空横盘是为了吸筹，拉高是为了出货

本轮牛市爆发的因素中，机构牛，放水牛，机构牛目前看来之前也说得还在。没有发现机构大批量的出逃，甚至还有小机构在买入。散户只是配角。央行降准0.5实际上是默认美国放水。所以未来疫情导致的放水问题不会很快结束的。这也就是说后半年期待牛市的原因。当然指的是大环境。就像国内利空一样，如果担心交易所问题等等可以继续观望，老韭菜早期就经历过这些。无关痛痒了

其实牛市熊市都是过程 ，赚钱才是币圈的唯一理由，我在五月附近通知减仓清仓，后期30000的BTC每次都是通知七层仓位，波动每次都是15%以上的利润 在大盘28800之前也精确地给到了28000附近的位置。目前我认为牛市下半年可以继续期待 26000 27000可以继续建仓BTC。

看涨指标

比特币的历史价格变动与其减半周期有着显著的关联，之前的历史高点是在减半周期的12到18个月内达到的。比特币S2F模型(Stock-to-Flow BTC price model)的创始人PlanB是这一观点最活跃的支持者之一。在Twitter上，这位分析师仍然坚定地认为，根据S2F交叉资产模型(Stock-to-Flow Cross Asset Model)，行情将会出现进一步的上涨，因为在前几个周期中出现史诗般的反弹之前，也出现过类似的暂时下跌。

到目前为止，S2FX模型一直是最准确的比特币价格预测工具之一。此外，链上指标似乎支持“悲观情绪可能是短暂地”这一观点。例如，在比特币价格在4月份达到峰值后不久，交易员突然开始将资金转移到交易所，结束了几乎未中断的为期8个月的囤币。

加密货币交易所Bybit的通信主管Igneus Terrenus认为，主要是短期交易员进行了这次比特币价格大涨后的抛售。他对媒体（Cointelegraph）表示:

“一系列的去杠杆化事件赶走了许多短期投机者，他们的投降是近几个月出现下跌的主要原因。虽然今年年初的乐观情绪已经消散，但在市场整体的悲观情绪中，比特币“巨鲸”（指在加密行业持有大量币的用户）和长期持有者仍保持信心。”

然而，最近几周，交易平台再次出现资金外流。区块链数据平台Glassnode的“已实现的HODL比率”(Realized HODL Ratio，即追踪投资者减持意愿的指标)，似乎也与前几个周期的走势类似。

加密货币交易所Bingbon的首席研究分析师Richard Nie认为，交易所的资金流动很能说明问题。在接受采访时，他也认为这些指标显示出看涨趋势。他表示:“我们应该关注’巨鲸‘的数量，以及交易所持有的比特币数量。”他补充称，“越来越多的比特币从交易所转入私人地址，这是一个强烈的看涨信号。”

加密货币咨询公司Quantum Economics的创始人兼首席执行官Mati Greenspan表示:“目前各交易所的加密货币交易量处于全年最低水平。一旦交易量再次回升，就表明低迷期已经结束了。”

截至6月中旬，彭博社报道称，就算不考虑Block.one一项针对其新的交易所进行风险投资的100亿美元，今年加密货币领域的风险投资总额也已经超过了170亿美元。这足以证明加密市场第二季度的低迷表现尚未影响风险投资的增长。

另外，需要进一步考虑的，是比特币即将于11月启动的Taproot升级。这是自2017年8月隔离见证(SegWit)分叉以来比特币网络的首次升级。当时，在隔离见证升级之后，2017年12月，比特币价格创下历史新高，达到2万美元。我们不知道历史是否会重演，或者升级与市场之间是否存在直接联系，但是这一点值得我们重视。

关于牛市更强有力的理由

正如此前有人暗示的那样，多数信号表明本轮牛市仅处于中间点，是否有足够的证据来扭转目前的方向?考虑到各种因素，现在下结论还为时过早。因为一方面，监管方面的混乱和交易量的大幅下降，表明市场总体上缺乏兴趣和参与度；另一方面，一些显示投资者情绪的链上指标似乎表明将会有一个持续的牛市出现。

然而，实际上，监管问题一直令市场不安，证明价格上涨的模型和风险投资的增长也不一定能够缓解人们的担忧。如果有进一步的重大打压措施，那么牛市可能终究无法复苏。

迄今为止，尽管遭到了或许是史上最大的采矿安全的考验，但比特币价格一直保持在3万美元以上，证明了看涨力量在发挥作用。如果目前的监管形势稳定下来，那么市场周期中的看涨部分很有可能会达到预期的结论。

富达调查显示，在征求1100多家机构投资者的意见后，2026年90%的机构投资者将会拥有加密货币，这就是市场未来的增量，人们并没有因为比特币下跌不看好未来，相反对未来有了更多的期许，这就是比特币下跌空间有限的最大原因。

今天，迎来历史上最大规模的比特币单日解锁，解锁时间大约 16,240 枚 BTC。7月份总共有价值约为41000个BTC的GBTC将被解锁，预估近14亿美元。

GBTC全称是Grayscale Bitcoin Trust，是全球最大的比特币交易加密基金，由加密货币资产管理公司 Grayscale Investments拥有。该投资工具允许个人和机构投资者参与比特币交易，而无需直接接触加密资产。

经认可的投资者能够以比特币或美元支付的形式直接购买该基金的股票，而 GBTC 在二级市场上有一个锁定期，时长 6 个月。投资者只有在六个月的锁定期后才能向其他各方出售他们的GBTC股票。

数据显示，目前大多数比特币都在亏本出售，很多短期投资者受不了比特币这种波动，被恐慌情绪洗出了局，大量的浮筹被清洗干净，向上的压力正在逐步减少。市场的看跌情绪已经到了非常严重的地步，包括大交易所的季度合约也都已经出现了负溢价，这种情绪走向极端之时，便是市场真正的底部。#比特币[超话]##数字货币##欧易OKEx#

图片源于欧易-OKEx