跟着“南向资金”买卖腾讯股票的人，我敬你们是条汉子

A股市场一直以来有两大神秘门派分庭抗礼，分别是“南向资金”和“北向资金”，或者说内地机构和海外金主。

然而他们的口碑却各不相同，坊间一直有“跟着北向资金吃肉，跟着南向资金被割”的说法。

资金的南北实力真有这么悬殊？还别不信！眼下正值腾讯披露财报，南北资金的魔咒又双叒叕应验了。

腾讯股价照出南派资金“韭菜相”

故事要从3月中旬说起：当时腾讯股价一路上涨，4月底更是突破了400港币大关。

“见好就收”的典型A股散户心理貌似在此时开始发作。公开交易数据显示，5月以来，连续几日的“近20日沪港通累计资金净流向”开始慢慢从净流入变为净流出，也就是说，面对400港币上方的腾讯，南向资金“怂”了。

公开交易数据显示，五一小长假后的几个交易日，港股通持股比例出现明显下降，净流出规模持续增加，短期“逢高减持”的迹象明显。截止5月11日，最近5日港股通资金累计净流出腾讯达45.35亿。不仅如此，一些股吧还出现了看衰腾讯的声音，各种“神预测”不胫而走。

实际上，五一后，前有股价高歌猛进，后有预期不俗的财报作为支撑，就连国际大行高盛、野村、瑞信也齐齐上调腾讯目标价，这一现象并不常见，但南向资金们并没有Get到大行所给出的“加持”和暗示，高盛调高了腾讯目标价到494港币，小摩更是给出530港币。

事实上，“逢低买入逢高减持”一直是股海“夹头”们的生存策略。有朋友可能没听过这个词，所谓“夹头”就是指在多头和空头之间摇摆不定的党派，也就是骑墙派。

然而这一策略的劣势也非常明显：容易错过优质标的长期上涨的大好趋势。一般情况下，这种高抛低吸的玩法适用于一些庄股或者是小盘股。没想到，南向资金竟然把这种小打小闹的招数放在了中国移动互联网巨头，市值高达4.24万亿港元的腾讯身上，实在是匪夷所思。

花式送人头、高位接盘，谁在背水一战？

不过话说回来，如果严格遵守高抛低吸这样的操作，倒也无伤大雅。赚点白菜钱不香么？

可神奇的事情继续发生：5月13日，腾讯成绩单出炉，一季度业绩收入增速达26%、调整后净利润更达29%，大幅超出市场预期。不仅如此，日赚3亿的腾讯新业务板块纷纷锦上添花：金融科技和企业服务板块在一季度商业活动大幅减少的背景下，实现逆势增长22%；社交广告同比大增47%，网络广告板块整体增长达32%。再对比一下此前内资机构国信证券的报告：预计腾讯一季度社交广告预期同比增长17%，广告业务整体预期同比增长7%；其估计金融科技与企业服务业务同比增速仅在 8%-9%之间。

​这超预期真是让很多人“打脸”啪啪的。

受到财报影响腾讯股价14日直接高开3个点，且高开高走丝毫没有回头的迹象。在港股整体下跌的背景下，腾讯午盘收盘上涨1.63%。不过，午后腾讯股价开始走低，截至目前高开的涨幅已经大幅收窄。

然而，公开资金流向显示，就是在这天，早先获利出局的内地资金卷土重来，不惜高位接盘。

如果从价值投资角度来看，此时买入腾讯确实算不上冒险之举。财报显示，2020年一季度腾讯增值服务营收624.29亿元，同比增长27%。其中腾讯网络游戏营收同比增长31%至372.98亿元，社交网络营收同比增长23%至251.31亿元。在网络广告业务方面，腾讯2020年第一季的收入同比增长32%至人民币177.13亿元。社交及其他广告收入增长47%至人民币145.92亿元。

可以发现，腾讯的基石业务游戏与增值服务呈“王者归来”态势，丝毫没有半分颓势。与此同时，互联网广告业务在寒冬下实现了逆势暴增，这几乎是互联网广告圈的神话。除了收入结构愈发稳健，腾讯的产业互联网板块也开始有声有色，金融科技及企业服务业务收入同比增长22%至人民币264.75亿元。

现在来看，无论是股价、业绩还是大逻辑，腾讯都大有未来。只要腾讯守住C端战场优势，为B端的发展势头提供弹药和时间，完全有可能保持持续增长。

然而，南向资金在这个超级巨头面前表现出的言行不一却让人唏嘘不已：一边以巴菲特为偶像，一边像小韭菜一样追涨杀跌，最终错过了腾讯等互联网公司带来的发展红利。如果这种操作方式和思考方式不变，一到财报季就开始草木皆兵畏首畏尾，南向资金的韭菜命可真是坐实了。

最近好像有一篇文章说什么腾讯在背水一战？要是这么说的话，这些家里有矿的南向资金岂不是在背海一战？