题材严选｜龙头暴涨160%，被动元件为何如此嚣张？

晶振高景气，龙头飙升

近日，有一只叫作泰晶科技的股票走势异常凶猛，5个月时间股价翻了160%，且龙虎榜显示，有机构大手笔介入。

仔细研究发现，泰晶科技是国晶振市场龙头。

近日，泰晶科技接受机构调研时表示：

晶振行业高景气度是需求拉动造成，下游消费市场对晶振需求旺盛，市场增量持续，包括5G、TWS、汽车电子等高稳定性产品需求增大。从国内供给端来看，国内产能跟不上旺盛需求，高端晶振产品缺货明显，在合格供应商有限的条件下，目前价格仍保持上扬趋势。

在A股，产品涨价是增厚公司业绩，驱动股票上涨的最直接逻辑。上文提到，泰晶科技是国内晶振细分领域的龙头企业，晶振价格上涨，泰晶科技股价必然飙升。

被动元件简介及全球市场格局

说到“晶振”，估计很多人都不知道这是什么东西，其实它是被动元件的一个细分种类。

那么，什么是“被动元件”呢？

这是本文研究的重点，下面我就重点介绍一下被动元件：

被动元件是台湾电子行业对某些电子元器件的叫法，区别于主动元件。在中国大陆则称为无源器件和有源器件。目前国内也一般沿用被动元件（电容，电阻，电感），以及主动元件（集成电路）的叫法。

被动元件：相对於主动元件来说的，是指不影响信号基本特徵，而仅令讯号通过而未加以更动的电路元件。最常见的有电阻、电容、电感、陶振、晶振、变压器等。

主动元件：电路元件中能够执行资料运算、处理的元件。包括各式各样的晶片，例如半导体元件中的有源晶体、积体电路、影像管和显示器等都属于主动元件。

不难看出，被动元件在电子行业运用及其广泛，被称为“电子之米”，是半导体、汽车电子、物联网等技术的底层支撑。

具体来看，在全球球被动元件市场上，日本企业占据主导地位，其他玩家还有韩国、美国、中国台湾和中国大陆。全球被动元件（电容、电感和电阻）销售额超过300亿美元，其中中国大陆需求就占比高达43%，是全球最大的被动元器件需求市场，但是，目前中国的被动元器件国产化率占比不足20%，国产替代的市场空间广阔。

三大逻辑支撑，被动元件后市可期

上面简单的介绍了一下被动元件行业状况及全球格局。下面，掘金哥再谈谈看好被动元件板块的三大逻辑：

1）既然被动元件广泛运用于半导体、汽车电子、物联网等领域，而半导体、新能源车产业链、鸿蒙概念（物联网）是A股近期涨的最猛的3个板块，从市场炒作的逻辑来看，被动元件概念很有可能会有补涨行情。

2）除了市场面的炒作逻辑。

被动元件行业也是有消息刺激的。6月29日消息，因新冠疫情依旧严峻，新增确诊病例居高不下，马来西亚宣布原定6月28日结束的全国封锁措施无限期延长。

当地众多半导体及元器件厂商仍需遵守当地政府政令管制，维持降载生产，不少厂商仍只能保留6成员工。

马来西亚是全球半导体封测及被动元器件制造重镇。在马来西亚设厂的IDM或封测厂商包括英特尔、AMD、恩智浦、通富微电、华天科技等。另外马来西亚的被动元件厂商更多，有全球第二大钽电容厂商美国AVX、全球第一大MLCC厂商日本村田等都在大马设厂。另外还有芯片电阻及MLCC大厂华新科、旺诠、凯美等。

根据TrendForce集邦咨询调查，受到马来西亚政府延长全国行动管制影响，全球被动元件(MLCC)市场供货将面临挑战。其中又以高端MLCC最为吃紧，主要紧缺品项对应的终端产品包含手机、笔电、网通、服务器及5G基站。

3）在国家政策方面，电子元件行业也是获得大力支持的。

6月27日，中国电子信息产业发展研究院集成电路所再次提及今年1月15日发布的《基础电子元器件产业发展行动计划》有关内容。

重点提及了《行动计划》中工信部给中国电子元器件行业定的目标：2023年中国电子元器件销售总额达到2.1万亿元，并力争15家企业营收破100亿。而在2019年。这个数字是1.86万亿元，这意味着市场增量是2400亿元。

4）从长期来看，电子元器件的发展土壤主要是下游终端的需求。

回看历史，正是因为上世纪1970-1985年代日本电子产业的快速发展，才支撑起了元器件行业的发展，而现在，中国是全球最大的终端需求市场，在国家政策支持与产业转移周期共同作用下，未来电子元器件的产能将转移到中国，而对于其中的公司来说，则蕴藏着巨大的投资机会。

基于以上三大逻辑，掘金哥认为：

被动元件板块后市可期。

风华高科为国内被动元件龙头，无论是MLCC及片式电阻的产能规模，或是产品的规格类别及技术实力在大陆厂商中均具备领先优势。火炬电子专注特种电容器业务，是我国军用MLCC市场龙头。