美联储承诺继续放水，美元贬值助推债务膨胀，金融泡沫继续发酵

#美联储主席宣布短期内不会加息#

美联储公布12月份会议纪要之后，市场产生了分化的情绪，因为在会议纪要当中美联储在这一轮周期当中首次采用了缩减这个词，让市场认为美联储即将扭转货币政策，也有很多人因此认为美联储会在短期内削减购债。受此影响，美债收益率出现了明显的上涨。

实际上美联储确实希望通过这样的描述，打开美债收益率上涨的天花板，让美债收益率出现一个相对健康的回弹，但是市场如此强烈的反应，显然超过了美联储的预期。

这也让美联储理事们纷纷出来为市场情绪灭火，都强调美联储将在未来1~2年的时间内，保持货币宽松政策。

而美联储主席鲍威尔的发言显然为市场情绪进行了舒缓。鲍威尔声称美联储的目标是通胀和失业率这个目标没实现之前，美联储会持续宽松，不会设定具体的时间，这个意思的背后就是美联储会持续放水，直到美联储想要缩减的时候，而不是市场预期的某个时间节点。

另外鲍威尔还特别强调了，美联储在短期内没有缩减购债的计划，等于继续给市场吃了一枚定心丸。

但是，鲍威尔在这次发言当中，并没有向市场透露出全部的计划。

拜登刚刚宣布了刺激计划的第一阶段，这包括了1.9万亿美元的金额，主要是用于居民补贴和防疫政策开支。

但是拜登还有第二阶段的刺激计划没有宣布，这主要是基建和绿色能源等刺激经济的开支，按照市场预期应该在20,000亿到30,000亿美元之间。

合起来数万亿美元的开支显然需要美国扩大国债发放量，但是市场上暂时没有这样的接纳能力，这就需要美联储同时购买国债来配合刺激计划。

这样的动向实际上在12月份的鲍威尔发言当中也有所体现，鲍威尔当时声称美联储做好了在需要的时候扩大购债规模的准备。要知道12月份的议息会议已经出现了缩减购债这样的词汇，那么什么才是需要扩大购债规模的时候呢？

可以期待的是拜登上台之后的刺激计划，很可能出现一次货币政策与财政政策同进，同退的扩大开支，这也会带来美国又一轮超大规模的放水。

所以美联储所谓的缩减购债可能只是说说而已，真正缩减购债规模的增量都需要等到半年以后，真正的货币政策转向可能需要更久。这需要美国的经济增速开始膨胀，逐渐消化掉债务，才有可能让美联储从美国国债的购买当中抽身。