年初最惨的军工，十年磨一剑护万里疆土

今年年初本来一直表现较好的军工板块突然垮台，5个月的时间大跌30%，成为年内最惨的一个行业。主要原因来自估值方面，年后基本上进入一个杀估值阶段，之前国防军工市净率已经处于2005年以来83%的历史百分位，妥妥的进入极高风险区域。到五月份龙头航发动力腰斩，龙二中航沈飞接近腰斩。

但是仅短短的一个月的时间，国防军工重回大众视野，让我又重新燃起了一股富国强军梦。今日甚至领涨两市，成为最耀眼的那颗星星。晨曦航空20cm涨停板，新余国科、新研科技涨幅超过10%，行业指数整体涨幅超过4%。

其实这一轮上涨逻辑也非常简单，还是估值原因，经历前期大幅下跌之后，估值跟业绩匹配程度已经到了合理阶段。加上未来订单和产能的扩张将驱动行业快速增长，景气度有望得到进一步的提升。短期来看随着神舟十二上天，建党、建军双百年将至，国防军工行业催化剂渐多，“百年变局”势必将加速我军的现代化进程。接下来，军工板块的一些高度确定性业绩的公司预期将会仍有表现。

不谋万世者，不足谋一时。不谋全局者，不足谋一域。

准备打才可以不必打，越不能打越有可能挨打。

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