当万科的业主不错，当万科的股东最近有点惨

2020 年是一个时代的落幕，也是一个时代的开启。

这是万科在2020年致股东的信中的开篇第一句话，可见房地产行业的竞争规则正在发生深刻的改变。

2002年以前是土地红利时代，最重要的就是拿地，拿便宜优质的土地；

2002-2020年是金融红利时代，看重的是金融资源，高杠杆，高负债，这样高举高打让大家都高速发展；

2020年8月，“三道红线”出台，彻底给金融红利时代画上了句号。同年9月，万科董事会主席郁亮在云南昆明率先提出：房地产企业将进入管理红利时代。

管理红利时代更看重的是企业的经营管理，万科早在几年前就已经“从开发为主转向开发与经营并重”的经营策略。

这份未雨绸缪将为万科争取更多领先同行的时间。

万科的过去

毋庸置疑，连续10年复合增长率超过19%；连续10年ROE超过19%；连续29年现金分红，上市以来合计分红836.9亿；连续12年经营性现金流为正。连续20年净负债率低于40%。这数据，放在整个A股市场，都能吊打99%的公司了

万科的未来

拥抱城市的发展。有人认为中国的城市化脚步已经差不多了，其实不然，就算是上海，还有临港，松江，闵行，崇明，奉贤等好多地方正步入高速发展的轨道。头部城市正向世界级都市圈演进。万科正在积极探索TOD、老城区更新、产城融合、智慧城市、大型复 杂综合项目、新城/新片区规划等项目，都将是未来城市的必要元素。大城市也有很大的空间。

释放科技的力量。万科正在重点打造万物云，分为五大业务板块——“住宅物业服务-万科物业”、“商业物业与设施服务-万物粱行”、“智慧城市服务-万物云城”、“社区生活服务”、“万物成长-孵化器”。特别是最后一个板块，旗下已有两家国家高新技术企业，分别是深圳万物云和万睿科技。万物云还正与海康威视合作孵化深圳市万御安防服务科技有限公司

不管是经营模式还是产品服务，房地产行业一直是个同质化很严重的行业。

万科在住宅，商业，租赁，物业，物流，酒店全面开花，做到“均好无短板”的同时，万科也正在倾力打造自身最长的那块板。

政策的影响

政策打压的一直都是炒房的乱象，从来都是促进房地产市场健康平稳发展。房地产市场在可见的未来都不会是一个会消失的行业，而是一个永续的市场。

基于“房住不炒”的理念，我们老百姓会越来越重视房子的品质，物业的服务。而这两点恰恰是万科引以为傲的，也是未来能产生品牌溢价的地方。

当然也有可能房地产公司未来一直都不会被市场先生看好。

最后再借万科致股东的信结尾：

每一堵难以逾越的高墙，跨过去就是我们与对手拉开差距的屏障！

每一片风云莫测的海域，渡过去就是希望无限的新大陆！

每一道崎岖坎坷的山峦，翻过去必将迎来春暖花开的广阔绿洲！

最后一点重要说明：

本文仅为个人的一点浅见，中间可能有各种错误。如果文中提到的个股或基金让你产生购买的冲动，请一定要克制，我的大部分观点都有可能是错误的。作为一名投资者，一定要有坚持独立思考的优秀品质。

下一篇文章借着互联网安全大会召开之际，聊聊360