黑天鹅9：高斯模型和正态分布

各位友友大家好，

今天我们继续来分享，

这本书，黑天鹅，

上次我们说到了互联网，

长尾效应的出现，

减少了世界的不公平，

或者说对于大人物变得极端不公平了，

对于全球化也是如此，

极端斯坦战争降临，

小概率的冲突，

已经变成了对于全人类的威胁。

全球化降低了波动性，

并制造了稳定的假象，

换句话说，

由于全球政治经济军事都彼此相连，

所以创造了毁灭性的黑天鹅，

不出事则已，出事就是大事，

之前的金融危机可能都是局部的，

之后的金融危机将更加具有全球性，

给我们的打击也会更大。

在极端斯坦的世界里，

你必须接受一点，

那就是赢家通吃，

甚至有人计算，

成功者的寿命要长，

失败者多活5年以上，

所以这就相当于，

因为社会等级悬殊，

造成了剥夺别人寿命的情况，

这种情况已经愈演愈烈，

似乎根本没有办法解决，

你只能去适应他，

尽量让自己摆脱失败者的位置。

我们一般用身高代表平均斯坦，

男女加在一起算，

平均身高1米67，

而1米77的人大概占6分之一，

187的大高个占44分之一，

197的只有740分之一，

2米07的篮球运动员，

是32000分之一，

2米17的篮球运动员中的大个子，

是350万分之一，

2米27，比姚明还高的人，

是10亿分之一，

也就是说全世界可能也就5-6个人。

高过2米37的，

就基本见不到了，

概率大约是7800亿分之一，

不过世界上真的出现过，

一个人身高2米72，

这是世界纪录，

不过这人却得了巨人症，

32岁就去世了。

但是财富的分布，

要比身高极端的多，

所以他是典型的极端斯坦，

不同的统计会得出不一样的结果，

但无疑高收入群体都不在少数，

有数据显示，

全球1%的人掌握了全球80%的财富，

如果在平均斯坦思考，

假如问你2个人身高之和等于4米，

你认为那种可能性最大，

显然是2个两米的人最有可能，

而一个1米5，另一个2米5，

这种可能性几乎不存在，

刚才也说了2米3以上就基本找不到了，

所以2个2米的人可能性最大，

到了2米1可能性就会几百倍地下降。

但如果告诉你两人年收入，

加起来100万美元，

那么这个可能就包罗万象了，

你必须去用极端斯坦考虑问题了，

很可能是一个人95万，

另一个人只有5万。

以前我们讲8-2法则，

20%的人做了80%的工作，

但现在已经成了501法则，

也就是1%的人在干50%的工作，

掌握80%的财富。

反过来，那99%的人，

完成剩下的一半的工作，

只能去分20%的财富，

所以在平均斯坦里，

你只要有足够多的样本率，

统计，分析，和预测是有意义的，

但在极端斯坦里，

这些就全无意义了，

因为他充满了随机性。

注意，在我们的认知里，

经常会出现应该是，

而不是确定是，

比如应该不会出现，

比二战死亡人数更多的战争，

但这个其实并不确定，

尽管概率极低。

在我们的世界中，

其实不只有白天鹅和黑天鹅，

还有很多灰天鹅，

比如美国1987年股灾，

其实就是一只灰天鹅，

灰天鹅就是可以用模型化，

分析出来的极端事件，

而黑天鹅则代表未知的未知。

作者也是个专业投资人，

他表示过去50年，

金融市场最极端的10天，

代表了一半的收益。

如果你错过了这十天，

那么必定损失惨重，

他在1987年股灾的时候，

就做出过分析，

如果按照高斯模型，

也就是一种正态分布曲线，

就像倒过来的U字，

他大量的数值都集中于中部，

而两边则概率极低，

越是向两边延展，

可能性就越少。

如果按照这个模型，

那么1987年的崩盘，

就是标准差的20多倍，

甚至要等上宇宙寿命的几十倍时间，

才会发生一次，

也就是说这是一个近似于，

不可能发生的事情，

但他确实发生了。

所以他借此攻击那些，

喜欢用这种模型推导，

可能性的经济学家，

比如马科维茨还有威廉夏普，

这都是诺奖经济学家，

但作者认为他们都是骗子。

那么基于他们两人理论上建立的，

现代投资组合理论，

自然也被作者攻击，

说这东西没什么用，

只不过是一种洗脑。

投资组合理论认为，

能够找到资产间的价格关系，

还有风险系数，

并通过相互组合，

消除风险，

但作者认为，

根本做不到，

你认为中等风险的东西，

由于忽略了黑天鹅的影响，

反而可能更危险。

比如斯科尔斯和默顿，

两位诺贝尔经济学家，

就用这套理论创造了一个赚钱方法，

而他们供职的一家投机公司，

就叫做长期资本，

他们在模型中排除了大标准差，

偏离的可能。

但在实践中俄罗斯金融危机爆发，

让结果跳出了他们的模型，

导致整个金融系统被拖下水，

影响太大了。

但这次惨痛的教训之后，

并没有让人们痛定思痛，

商学院里依然在教授投资组合理论，

作者说运用这套理论的人就像是疯子，

也就是他们试图，

从错误的前提去进行正确的推理。

作者崇尚的是怀疑理论，

就像我们之前讲的那个肥托尼一样，

他先怀疑你的假设是否存在，

然后再从实际出发，

去理解现实问题，

而不像约翰博士那样，

盲目地相信一套假设，

然后根据这个错误的假设，

去得出看起来正确的结论。

别说连续99次抛出正面，

就是你连续抛40次硬币正面，

恐怕这一辈子一直抛一直抛，

估计都做不到一次。

而作者提出的避免黑天鹅的方式，

其实也非常简单，

那就是避免从众，

但在避免上当之外，

这种态度受制于一种行为方式，

而不是思维方式，

要看你如何将知识转化为行动，

并找出哪些知识是有价值的。

作者说，他自己是这么应对黑天鹅伤害的，

他不怎么在意小的失败，

但是会在意大的终极的失败，

相比于投机，

他更加担心所谓安全的蓝筹股，

这些安全的蓝筹，

反而看不见风险，

而后者虽然波动比较大，

但是你时刻提防，

并不会造成不可挽回的失败。

另外，他不会去担心广为人知的风险，

就比如1987年股灾，

大家都说天塌下来了，

他却能安睡到天亮，

不是因为他用了苏菲，

而是他知道，既然大家都意识到的风险，

就绝对不会是真正的风险，

他更担心那些险恶的隐藏风险。

就比如说他并不担心恐怖主义，

而是担心糖尿病，

大家都觉得不是事的事情，

最容易发生不可挽回的损失。

但是他也不是所有事都担心，

他担心的是那些有计可施事情，

那些你什么也做不了的事情，

担心也没用，比如天会不会塌，

这种话题显然没有意义。

这时候就有一个逆向思维，

当作者遭遇正面黑天鹅影响的时候，

会选择非常的冒险，

也就是说机会来了，

他会孤注一掷，

用很小的代价博取最大的利益，

当遭受负面黑天鹅的时候，

则会非常保守，

估计说的就是当大家举着，

当z冲进股市的时候，

他肯定会被吓出来。

作者有一个重要的思想，

错过的列车就不要在追赶，

既然已经错过了，

你追赶他会感到很痛苦，

而在追赶的过程中，

你还很容易因为慌乱而出现各种错误。

这就是本书的全部内容了，

作者前面讲得比较消极，

就比如不让我们去预测，

这个事恐怕是做不到的，

预测本身就是人性，

每个人都喜欢提前预知后事，

即使刻意阻止，

他也会潜意识里形成一个认识，

我们只能说，不要把我们的预测，

当成投资的依据，

因为这个概率其实并不高。

你猜准了一次，

但不可能次次都准

而一旦猜错了，

可能会遭遇巨大的损失，

那就得不偿失了,

所以预测必须跟系统合在一起使用，

而这个系统也必须考虑到负面黑天鹅的袭击。

不过最后作者说的这个,

思想到很有启发，

也是本书最有价值的地方,

当所有人都担心的时候，

其实完全没有必要担心。

而当所有人都不担心的时候，

这恰恰是最危险的时候,

那么现在大家都在担心什么呢？

股市，贸易战，经济下滑？

这一定成不了黑天鹅，

反过来不担心的楼市，

固定收益P2P，

看似没风险的东西，

最后一定是风险最大的。

我们应该尽量让,

正面的黑天鹅影响我们，

而规避负面的黑天鹅,

作者还给出了一个哑铃型资产配置，

85%只买国债和银行储蓄，

剩下的15%去做极高风险的期货和期权，

通过高杠杆博取投机收益。

即使都赔了你也承担得起，

但是一旦让你赶上了单边行情，

可能会大赚好几倍

这种高杠杆方向投机操作，

我们回头有机会再讲，

他做多做空都能赚钱，

怕的就是震荡市，

但如果小比例参与，

也许确实是一个不错的办法。