靴子落地利空出尽，券商有望再次成为“领头牛”

8月股市低迷，券商业绩下滑

9月18日，券商8月业绩终于出炉，净利环比大降五成。8月券商业绩增速大幅下滑，主要是受到股市相对低迷、大盘震荡盘整等因素拖累。要知道，A股8月行情和7月相比差很多，成交量下跌也更加明显，市场的萎靡，拖累券商经纪业务和投资业务双双大比例下滑。券商业绩不佳符合市场预期，但是券商未来仍有投资价值。

券商基本面、政策面均处于高景气区间，行业内并购预期有望抬升板块估值。政策助力券商进入新一轮发展周期资本市场政策红利不断，包括并购重组松绑、再融资新规、证券公司股权管理推动分类监管、创业板注册制改革等。监管资源倾向龙头券商，行业集中度继续提升。监管层大力支持商发展，未来政策利好将延续。券商收入及利润有望继续保持高增长，盈利能力持续上修。

创业板注册制改革顺利落地，全市场注册制改革政策可期。此外，提升交易活跃度与鼓励中长期资金入市的政策仍值得期待。当前我国处在产业结构转型期，金融供给侧改革促进股权融资大发展，券商ROE有望提升，牛市中后段成交放量提振券商利润。板块经过调整消化一段时间后，从今年三季度到明年一季度，以券商为代表的资本内循环板块所承接的历史使命愈发重要，有望成为新的抱团，改变目前普遍低配的状态，预计阶段性调整后继续上攻。

靴子落地利空出尽，券商有望再次成为“领头牛”

随着券商8月业绩的靴子落地，利空出尽，券商亦开始发力，一波拉升带动了整个市场的活跃度。自7月以来市场连续杀跌调整，上半年强势的热点品种纷纷调整。但随着券商投资价值凸显，此时前券商所处的位置容易受到资金追捧，后市券商板块有望再次接过领涨大旗。