黄金、白银、大宗商品崩了，还能继续涨吗？美元是否要吃香了？

崩了！崩了！都崩了！

一、贵金属、大宗商品一夜全变脸，是什么引发了暴跌？

突然之间黄金、白银、大宗商品都崩了！尤其是黄金期货，单周暴跌暴跌6.16%，创下了今年4月以来的新低，这击碎了很多人乱世买黄金、通胀买黄金的美梦。

不仅黄金暴跌，白银更是单周暴跌8.18%，创下了4月20日以来的新低，目前只有约25.84美元一盎司，曾经的白银涨势比黄金还猛，如今突然闪崩，跌得比黄金更猛更快，真的是飞流直下三千尺。

除了黄金、白银这两个贵金属外，其它大宗商品同样跌得惨不忍睹，钯金暴跌10.87%，创2020年3月来最大单周跌幅。铂金暴跌9.6%，也录得2020年3月来最大单周跌幅。与此同时，金融类股和材料类股跌幅均超过6%。

前期的大涨是因为疫情以来，全球各国央行不断放水，导致黄金、白银等抗通胀类贵金属不断走高，尤其是美联储滥印钞票，使得货币洪水滔天，各类大宗商品普遍大涨，原油早已经走出去年最低15.98上涨到了70美元附近，一路高歌猛进，其他上涨不一而足！

但是成也美元，败也美元，因为5月，美国CPI同比增长5.0%，超出市场预期的4.7%，创下2008年8月以来最快增速；美国CPI环比增长0.8%，与4月持平。核心CPI同比增长3.8%，超出市场预期的3.5%，创下1992年6月以来最快增速；美联储被迫将超额准备金利率（IOER）从0.1%调整至0.15%；同时将隔夜逆回购利率由0%调整至0.05%。加息、缩表的信号，整个黄金、白银就率先崩了。

众所周知，黄金也好，大宗商品价格也好，都和美元价格有着“跷跷板”效应。美元一旦有较强的升值预期，这些以美元计价的资产，价格出现下滑也是必然的事情。

二、是什么导致了上一波的贵金属大涨

实际上世界货币体系进入了国家信用印钞，而不是金本位后，黄金再也无法抵御通胀了，黄金变得没有那么珍贵，与此同时，历史上的黄金都可以保存下来，它的数量越来越多，因此黄金想要大涨，变得越来越难。

这一轮黄金的上涨，除了美元的疯狂印刷外，还有一个重要原因，那就是全球出现了去美元化，因为特朗普任期，美国政府不断对外发动制裁，使得很多国家纷纷减持美债，俄罗斯甚至清空了美债。

世界上很多国家都担心美国政府的制裁，因此很多国家都减少了美元的储备，但为了保护本国的货币汇率，他们又开始大量增加黄金储备，在各个国家的央行大量增持黄金的背景下，黄金也走出了一波大涨行情。

尤其是俄罗斯、土耳其等国家，纷纷抛售美债，大量购进黄金，如果没有美国政府肆意对外发动制裁，使得全世界开始去美元化，黄金也不会受到如此的重视，美国政府视其它国家为敌人、对手，客观上帮助了黄金的回归。

为了应对疫情，自从2020年3月美联储释出购债计划以来，美联储总资产从当时的4万亿美元开始飙涨，到目前为止刚好扩张“翻倍”。其资产负债表规模首次突破8万亿美元。

三、接下来黄金、大宗商品还会继续涨吗？

随着黄金的价格处于高位，各个国家的央行也减少了购进黄金，毕竟高位购进黄金，安全系数并不高，缺少了各个央行出手增持黄金，黄金上涨的一个重要动力就衰弱了，因此进入2021年以来，黄金一直持续不振。

美联储的预测，即点阵图显示，18名参与预测的官员中，7名委员会成员预计在2022年开始加息。普遍认为美联储将首次加息时间提前至2023年，在美联储提高利率后，市场担心流动性收紧，都纷纷出手抢进资金，市场出现了一定的恐慌，因此才会这样，市场一担心流动性收紧，对黄金、白银、大宗商品就会造成很大的冲击。

美联储的加息预期导致了市场流动性的紧张，尤其是逆回购的数量创下了历史新高，在过去的一天，隔夜逆回购总金额达到了7560亿美元，刷新了过去5840亿美元的纪录。

此外，在美联储宣布将撤出其近140亿美元的二级市场企业信贷便利（SMCCF）后，美联储似乎已卖出约1.6亿美元的企业债券。作为第一步，美联储于6月7日起开始出售其在16只债券交易所交易基金（ETF）中的股份。SMCCF只是美联储去年春天推出的许多紧急措施之一，尽管美联储的支持措施恢复了信贷市场的流动性，但该工具最终很少被使用，预计其所持资产的出售不会对市场产生严重影响。

这2020年3月起，美国财政部和美联储联手采取“放水”措施导致的美股、美债、美汇、黄金走向几乎是“单向”前进的姿态被打乱了。

同时，为了对抗输入性通胀，中国出手打击投机者对一些大宗商品的炒作也在一定程度上抑制了大宗商品上涨趋势。

虽然目前资金面仍然是“宽松”，因此“股债汇金，尽管会有短期的震荡，但趋势方向仍然是没有改变的”，金价等大宗商品除了受到美元的影响，还同时受到经济复苏预期的影响，在期内反复震荡。

然而在博取短线震荡机会的同时，也要关注美联储接下来的动作，毕竟加息随着通胀预期的无可收拾，最终还是要到来！

而且6月份非常特殊，2013年的钱荒就发生在6月份，随着目前市场流动性的偏紧，今年6月份市场也会出现大幅度的动荡，历史往往会重复，太阳底下没有新鲜事，不变的是人性和周期的循环！

四、未来美元会吃香吗？

新冠疫情在全球暴发后，美国经济遭受了前所未有的冲击，为了刺激本国经济，美联储和美国财政部联手，一个疯狂发行美债为各项经济刺激计划“买单”，一个疯狂加印美钞购买美债来“兜底”，在这种情况下，为了避免被薅羊毛，各国纷纷加快了去美元化的步伐，中日英等国近期抛售美债505亿，随着美联储和美国政府信用无底线，接下来继续抛售美债将是大概率事件，全球已经掀起去美元化。

随着中美脱钩，作为全球最大的经济体之一，一旦中国大规模抛售美债，会直接导致整个市场恐慌，甚至直接崩盘，虽然目前看这样的事情不会发生，但是基本可以肯定的是，因为美元本身越发不稳定，这就使得未来债务缩小几乎是个必然的趋势。

　　而且需要知道的是，伴随着各国开始研究起了数字货币，美元在内的实体货币乃至于过去基于美元的结算体系都有可能遭到挑战，一旦数字货币能够被推广，那么其将会很快代替美元成为国际间的结算工具，到时候，美债本身的意义其实都不一定很大了。