怪兽充电“电力不足”次日破发 发行规模大幅缩水

出品｜派财经

文｜王得政 编｜派公子

共享充电宝史上“第一股”怪兽充电，上市只抵抗一天就破发了。

富途数据显示，截止4月5日收盘，怪兽充电（EM）每股股价为8.05美元，照比发行价8.5美元，下跌5.29%。实际上，怪兽充电在上市首日便盘中破发。

此外，怪兽充电募资规模大幅缩水。招股书信息显示，怪兽充电拟发行价格区间为10.50~12.50美元/ADS，拟发行1750万股。按最高价计算，其最多募资额为2.1875亿美元。但实际上，怪兽充电的发行价为8.5美元，比拟发行最低价格还低2美元。

这意味着，怪兽充电的募资规模将大幅缩水。而有分析认为，“低价发行”就是为了避免破发。

01 诚信危机

怪兽充电迅速破发，并不是无迹可寻。

上市前夕，怪兽充电就因创业初期的股权纠纷频频出镜。原子创投创始合伙人冯一名3月24日在腾讯新闻话题栏目发布了一篇文章。他表示，他已在中美两地起诉怪兽充电宝创始人兼CEO蔡光渊，希望对方兑现其此前承诺的“3%怪兽充电宝股份”。

冯一名提供的当时“承诺3%”的股权截图

冯一名在文中表示，他与尹思成是怪兽早期创始团队成员，提出了共享充电宝的商业创意计划，并且深度参与筹建，怪兽充电的名字都是我们起的，可谓又出钱又出力。2017年3月，蔡光渊在微信群中，拒绝了他们的投资意向，但为了表达知遇之恩，承诺给二人一共3%的股份。

“稀释到现在，这当年本该属于我们的3%差不多已经只有0.3%，但蔡光渊却再也不肯兑现当初股份转让的承诺，哪怕只有0.3%，他依然背信弃义。”冯一名表示。

事实上，早在去年10月20日，冯、尹二人就已在国内起诉蔡光渊。3月22日，冯和尹又在纽约提起的诉讼程序。他们申请纽约的联邦法院协助其向怪兽充电美国上市的承销商之二的高盛和花旗调取证据，以支持二人在中国的诉讼。

对于“股权纠纷”，怪兽充电在招股书中回应称：“截止于今天，本诉讼等待中国有管辖权的法院正式受理。蔡光渊先生的中国诉讼律师，锦天城律师事务所，在其法律意见书里认为原告的诉讼毫无根据，蔡光渊先生将积极的捍卫自己的权利。”

但对于该事件，一位律师则认为，“最终结果还是要看证据，如果证据充分，冯的胜面大一点，口头合同也是合同。”

“不管结果如何，这件事已经损害了怪兽充电在资本市场的信誉度。”一位共享充电行业从业者直言。

02 市场瓶颈

除了“信誉危机”，怪兽充电破发的背后，还离不开两点原因：

一是怪兽充电业绩并不理想。

招股书显示，2019年、2020年，公司的净利润分别为1.666亿元和7540万元；利润率分别为8.2％和2.7％。不难发现，在2020年，怪兽充电净利润大幅下跌，同比下跌超过54%。

与此同时，怪兽充电的营业成本大幅上涨。Wind显示，2019年，怪兽充电充电的营业总支出还为18.03亿元，但到了2020年，其数据就涨至27.02亿元，同比上涨超过49.91%。其中包括，4.31亿元的营业成本与22.72亿元的营业开支。

种种迹象表明，目前的怪兽充电或面临着利润压缩，经营成本上涨的局面。“共享充电宝抢占市场非常烧钱”，一位共享充电从业者直言。

另外，2017年至今，共享充电行业逐渐经历了疯狂融资，烧钱“抢地盘”等阶段，目前行业已发展进入稳定期，也可以说是“瓶颈期”。

多位共享充电从业者告诉派财经，他们所在区域的共享充电业务趋于饱和。从市场空间而言，一二线的市场，几乎分食殆尽，一位业内分析人士直言，教育三四线市场又不是一两天的能完成的任务，市场增速会有明显回落。

除此之外，运营成本上涨、同业竞争激烈等问题也在层层围堵着共享充电玩家。于是，很多玩家开始寻找新的利润增长方式。（完）