近日，天能动力拟分拆电池板块业务于上交所上市有了新进展。

起点锂电大数据获悉，12月15日，证监会按法定程序同意天能动力子公司即天能股份科创板IPO注册。

去年12月底，港股上市公司天能动力宣布拆分旗下电池业务赴科创板上市，并获上交所受理。经过六个月多的审核，今年7月6日，铅蓄电池龙头企业天能股份科创板上会获得通过，并于7月8日提交了注册申请。

此消息发布后，截至今日收盘，天能动力股价大涨16.9%,市值达190.09亿。

募资36亿

资料显示，天能动力成立于1986年，2007年在港交所上市，被称为“中国动力电池第一股”。

2018年年底，天能动力宣布考虑分拆电池业务以回归A股。2019年4月，香港联交所作出书面批复，同意天能动力实施分拆，有条件豁免其对原股东应履行的强制配售义务，并保留撤回和修改前述批准和豁免的权利。

而作为子公司的天能股份成立于2003年，公司以电动轻型车绿色动力电池业务为主，集电动特种车绿色动力电池、新能源汽车动力电池、汽车起动启停电池、储能电池、3C电池、备用电池等多品类电池的研发、生产、销售为一体的国内绿色电池行业领先企业之一。

图：招股书

根据公告显示，此次申请科创板上市，天能股份拟发行不超过11660万股，占发行后总股本的比例不低于10%，拟募集资金约36亿元。分别用于绿色智慧制造技改专案、高能动力锂电池电芯及PACK项目、大容量高可靠性起动启停电池建设项目、全面数位化支撑平台建设专案、国家标准技术中心创新能力提升项目。同时，补充流动资金10亿元。

一方面，拟通过绿色智慧制造技改专案对铅蓄电池生产线进行进一步更新反复运算，可在降低能耗，减少人工的同时增加生产效率及生产品质。

另一方面，重点发展锂电池业务。高能动力锂电池电芯及PACK项目拟投入募集资金8.52亿元，占比最大。通过该项目的实施，进一步增强分拆公司在锂离子电池领域的技术实力及产业规模。

铅蓄电池巨头“大象转身”

业务领域方面，天能股份现已形成了铅蓄电池为主，锂电池为辅的产品体系，应用领域涵盖动力、起动启停、储能、3C及备用。

这一点从业绩报告上得以体现。2017-2019年及2020年1-6月，公司铅蓄动力电池收入分别为244.55亿元、298.97亿元、296.21亿元、122.65亿元，占主营业务收入比例分别为95.25%、97.99%、97.59%、96.28%。并且获得雅迪、爱玛、新日、绿源等知名电动车品牌大量订单。

同期，动力类锂电池收入分别为11.21亿元、4.24亿元、4.73亿元、3.56亿元，占主营业务收入比例分别为4.36%、1.39%、1.56%、2.79%。目前拥有奇瑞、华晨、陕西通家、南京金龙等客户。

可以看到，天能股份各期占主营业务收入比例超过95%，锂电池业务收入占比较低且处于亏损状态。

随着电池成本不断下降，锂电池在国内电动自行车的装配量得到提升。据起点研究院（SPIR）调研，未来2-3年磷酸锂铁的成本将达到可以全面替换铅蓄电池的地步，预计2021—2023年行业规模分别为2212万辆、2986万辆、3882万辆。

再加上传统锂电池的先发优势，公司将面临铅蓄电池被锂电池技术替代进而对经营业绩产生不利影响的风险。

因此面对未来锂电市场前景，天能股份积极备足粮草。此前11月5日，天能锂电产业园首个建设项目——天能帅福得高能锂电池项目正式奠基，该项目拟总投资约82亿元人民币，用于建设锂电材料及关键零部件、电芯、PACK生产项目。

重金投入、产能扩建，能否帮助天能股份在锂电大潮普及之中赶上甚至超越其他电池企业的脚步，最终完成“大象转身”，值得期待。

锂电板块迎分拆上市热潮

从年初到年尾，锂电板块经历了低谷至高潮的阶段。资本对锂电前景的看好促使企业加快分拆上市的进程。

据起点锂电大数据不完全统计，除去天能动力，还包括紫江企业、延安必康、铜陵有色、厦门钨业、江苏国泰、美锦能源、比亚迪、格林美、东岳集团等多家企业将旗下锂电相关业务分拆上市。科创板、创业板成为分拆业务的主要目标板块。

锂电板块迎分拆上市热潮表明行业发展值上升期，值得庆幸，但同样需要保持理智。

从正面效应来说，分拆上市作为再融资手段，助于母公司和子公司聚焦各自主业，提升经营效率，而且可以拓宽公司融资渠道，使得母公司和子公司获得合理估值。

但是盲目跟风也有可能引起不良影响，比如稀释原股东股权、加剧同业竞争、增加经营管理成本等因素。

总体考量，将电池业务及子公司分拆上市需要企业保证对行业以及自身的正确判断，具备良好的盈利能力，才能帮助分拆业务做大做强。