恒瑞医药2018-2020财务分析，三年研发投入160亿，销售费用248亿

让我们看一看恒瑞医药2018-2020年度的基本财务数据：

一、2018-2020年度的基本财务数据

（一）盈利情况

2018-2020年度

从其盈利数据可以看出：

第一：收入、净利润、现金流量净额逐年增长。

第二：其加权净资产收益率维持在20%以上。

第三：经营活动现金流量净额与净利润的比例都在1以下，且存在下降的趋势，说明其应收账款的增长。

第四：毛利率维持在86%左右，净利润率在20%左右，中间接近70%左右的费用发生。

（二）研发投入情况

研发投入情况

从研发投入来看，其研发投入增长，且其全部费用化，没有进行资本化。

（三）销售费用情况

销售费用情况

三年的销售费用累计发生248亿元左右，且逐年增长的。其业绩靠研发投入与销售费用驱动。

（四）资产情况

资产负债情况

从其披露的年度报告可以看出：

第一：其总资产逐年递增，其其构成中占比较高的是货币性资产，其2019及2020年度占比在50%左右。

第二：应收账款多是3个月以内账龄的。如2020年度报告附注中披露的情况。

2020年度报告

第三：从负债看，没有有息的借款，且资产负债率非常低，其完全靠内生发展。

二、资本市场的表现

股价

目前公司的市值在4400亿元左右，市盈率在74倍左右。

三、写在最后

上市公司的投资情况可以分为四类：
第一类：好的基本面，合适的股票价格。
第二类：好的基本面，过高的股票价格。
第三类：差的基本面，合适的股票价格。
第四类：差的基本面，过高的股票价格。
对于第一类股票，长期拿着。对于第二类股票，获利了结或者持续观察。
对于第三类股票，控制仓位短期操作。对于第四类股票，坚决远离，规避风险。

不知道现在的恒瑞医药是属于哪一类？

投资的关键是时机把握而已，买入与卖出的时机、价位、心态、逻辑非常关键。

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