索罗斯在达沃斯宣称：美国经济过热！是否别有用心？

金融大鳄索罗斯（George Soros）在达沃斯论坛表示，特朗普政府使得美国原本活跃的经济出现过热，美国过热的经济不可能保持太长时间的“持续沸腾”。

美国经济过热吗？和尚对此有不同看法：

1、经济过热的主要表现

一个地区（国家）经济过热，通常会因两个因素主导引发，一是消费引发经济过热；二是投资引发经济过热。这两种因素驱动的经济过热，实质上都是市场供求关系出现较严重的失衡。

2、美国实体经济并没有过热

从特朗普政府执政以来，美国实体经济有出现过热吗？依和尚观察，美国实体经济并没有出现过热。

特朗普政府虽然不像美国前几任总统那样施政，而是以专注经济振兴美国的理念，进行了一系列的经济改革措施，使美国经济景气周期延续了历史最好水平。

​但从经济数据结果显示，美国经济并没有出现过热：

最明显的GDP增速维持在近十年中位数左右；CPI也一直没有提升到2或以上；进出口仍然是逆差并没有多少改善；制造业指数从2018年8月后一直呈下行走势，实业经济不振至今还没有得到改善；失业率依然处在历史较好水平，并且还伴随就业者工资收入增加。美国平均小时工资呈增加态势，目前美国平均小时工资已上涨至28美元。同时，扣除通货膨胀因素的中位数周工资收入也稳步增长。这两点说明美国失业率下降不是虚假的，而是有着劳动参与率提高和收入增加作为支撑。

消费占美国经济总体约70%，当前美国经济的表现，和尚认为是正常的，特别是失业率下降与劳动者收入增加的经济环境，至少说明美国没有出现消费型经济过热和投资型经济过热。

3、美国过热的是金融货币政策

自特朗普执政以来，美国的财政政策对美国消费经济持续发展作出了贡献。同时，美联储2017年和2018年分别加息4次和3次，但2019年转向宽松，降息3次，另外去年10月还重启2012年以来的首次大规模扩大资产负债表进程，每月购买600亿美元短期美国国债。同时，美国债务也不断创下新高，截至2019年已超23万亿美元。

从美国货币政策演变看，一个完整的加息周期通常会把联邦基金利率升至5%以上。但2019年把利率升至2.5%后，美联储却调头实施以降息为标志的宽松型货币政策。

月K线图

在美国积极的货币政策影响下，美股三大指数在2019年均实现两位数涨幅，其中标指累涨28.9%，是自2012年以来最大年度涨幅。股指上涨大幅增加了美国家庭净财富，创造了明显的股市财富效应，增加了居民的消费信心，进而刺激了美国国内消费增长，支撑了美国经济发展。

在美国股市持续走牛的趋势下，特朗普政府如今正在进行第二轮大规模减税政策的计划，美股做空的时机可以说远没有到来，这对于擅长做空资本市场的索罗斯来说，并不是好心情……

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