他是中国低调的明星企业家和低调股神，创办了中国的三家手机企业——OPPO和VIVO、步步高！

四十岁退休转投资，曾经创造了两年100倍的收益，这个低调的股神便是段永平！

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2000年，39岁的段永平被评为亚洲20位商界领袖之一。此时，马云创业仍举步维艰。由于经济困难，马化腾仍在考虑是否出售QQ软件（2001年后，段永平从幕后退居二线）。用他自己的话说，“我只是一年回中国两次，参加步步高的董事会。

高育文段永平步步高董事长（会见财经界）

股神初次投资的困惑

刚开始投资时，他非常困惑，不知道那些交易员每天都在做什么。

为了理解这个诀窍，他买了几百本关于投资的书，书中谈到了K线分析、涨跌概率，以及如何预测和分析，但他不太懂。

段永平有一次去书店，看到一本沃伦·巴菲特写的关于投资的书。它说“买一家公司的股票就是买这家公司”和“投资一家你能理解并且被市场低估的公司”。这番话让同样是实业起家的段永平顿悟了！

高育文段永平步步高董事长（会见财经界）

初出茅庐的投资，却是股神的知行合一

段永平来到美国后，试图在互联网泡沫的废墟中寻找机会。2000年，网易刚刚在美国上市，又遭遇互联网泡沫灾难。网易的股价从上市时的15.5跌至0.64，为了扭转困境，网易开始进入游戏领域。

段永平去查看网易的财务报告，他发现网易的价格只有每股80美分，但它有两元多的现金。段永平觉得，网易的股票估值严重低估，公司未来的发展潜力很大，因为网易为中国移动和中国联通提供的短信增值服务发展迅速，重要的是网易准备大规模进军网络游戏业务，段永平是游戏行业的内行。

段永平觉得投资的机会来了。但在很多人看来，网易仍然是一家高风险的公司，因为它有可能退市。但段永平对此并不害怕，因为巴菲特是对的，“买一家公司的股票就是买这家公司”。因此，大家都知道，段永平在网易的股票市场上投资了200万，不到两年的时间就赚了100多倍。而后段永平有投资了苹果、酒茅等，抓住了每一次大机遇！

与美国股神巴菲特的交流，让中国股神真正自己的投资理念

2006年，段永平斥资62万，成为首位与“巴菲特”共进晚餐的中国人。

晚宴上，段永平问巴菲特：“在投资中有什么是不能做的？”

“1、不做空；2、不借钱炒股；3、是不要做你不懂的事情”！巴菲特的回答与段永平的投资理念不谋而合。

段永平把巴菲特的投资理念总结得很简单：“你买一只股票，但你实际上是在买这家公司，所以你必须了解它，这与投机是完全不同的！”。

巴菲特

段永平总结了他的投资理念：

1、永远记住买股票就是买公司。

2、公司未来现金流量的折现率是公司的内在价值，当公司的股价低于其内在价值时，就应该购买股票，至于应该是40%还是50%（边际效应）等数字，完全取决于投资者自身的机会成本。

3、未来现金流折现不是一种算法，而是一种思维方式，不要试图用计算器计算它。

4、不懂不做（能力圈）是一个人判断公司内在价值的必要前提。

5、“护城河”是判断公司内在价值的重要手段。

6、企业文化是护城河的重要组成部分，，一个没有强大企业文化的企业，一定不能有一条宽阔的“护城河”。

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