目前，全球正面临着通胀的威胁。为遏制快速上升的通胀预期，一些国家已经开始行动起来，比如巴西，就于本周三宣布加息75个基点，这已经是今年巴西第二次加息。就连制造这轮通胀最大推手的美国，也释放出了加息的信号。

美国央行释放加息信号

本周三（6月16日），美联储公布了6月份的利率决议结果及经济预估摘要。根据结果显示，虽然美国保持了0—0.25%的基准利率没变，但同时也释放出了加息的信号。美联储多数官员预计，到2023年底将实现两次加息，利率从0.1%升至0.6%。

除了释放加息信号之外，美联储还将超额准备金利率从0.1%上调到了0.15%。所谓的超额准备金利率，是一国央行给商业银行的超额准备金支付利息时所使用的利率。央行通过上调超额准备金利率，可以鼓励商业银行把更多的超额准备金存到央行，从而减少市场上流动的货币资金，以达到遏制通胀的目标。

所以美联储上调超额准备金利率，其实就算是在变相加息了。

让美联储开始把加息作为未来货币政策的变动方向的主要原因，是美国越来越遏制不住的通胀数据。根据数据显示，5月份美国的CPI涨幅已达到5%，创2008年10月以来新高，5月的PPI涨幅更是达到了6.6%，创历史最高纪录。来势汹汹的通胀，让美联储不得不开始考虑加息的问题。

当然，美联储虽然已释放出加息的信号，但真正的加息短时间内还不会到来。至少在加息之前，美联储还有一件事情要做，那就是缩减QE。

截至目前，美联储每个月都会拿出一部分钱用来购买国债和其他资产支持证券，通过这种方式，美联储就可以把新印出来的货币投放到市场中，这种做法被称为量化宽松，即QE。由于QE和加息属于效果相反的货币政策，所以在加息之前，必然要先缩减或停止QE才行。

不过，美联储在最新的FOMC声明中表示，将继续每月增持不少于800亿美元的国债和不少于400亿美元的资产支持证券。QE还在继续，加息就还不会到来。

牛市要结束了吗？

美联储的加息虽然未至，不代表对市场就没有影响，其中影响比较大的就是全球股市。就在美联储释放出加息信号之后，美国股市便应声下跌，除了我国之外的亚太地区的主要股市周四也是全面走低，欧洲股市也同样受到波及。

在此之前，无论是我国还是全球其他主要股市，都走出了一轮不错的牛市。不过这轮牛市缺乏经济基础支撑，主要是因为全球流动性泛滥推起来的，所以存在较大的泡沫，一旦货币政策开始收紧，股市将失去很多增量资金，显然对股市是不利的。

另外，股市对于经济及货币政策的转向往往具有前瞻性，即会对未来的经济和货币政策动向做出提前反应，比如未来如果要加息对股市不利，那么在还没加息之前股市可能就已经开始下跌。

比如美联储最近的一次加息是从2015年12月开始的，而在此之前美国股市就已经开始下跌了。

由于目前美联储仍然是全球影响力最大的央行，美国股市同样也是全球影响力最大的股市，美联储一提加息，全球股市都会颤栗，所以现在的股市或许还真有些危险。

我国的股市虽然独立性较强，不会完全跟着美国股市走，但如果全球股市的大方向发生变化，我国股市或多或少都会受到影响。如果全球股市开始由牛转熊，我国股市恐怕也难以幸免吧。