解读《股票大作手回忆录》第三节

恰逢1901年的大繁荣年代，不仅赶上了工业整合和资本大并购。美股的大牛市来了，几乎什么股票都在涨，公众疯狂入市抢购股票，股市成交量惊人，几乎所有的人都在赚钱（有点像A股07年，15年的牛市）那些百万豪绅，在股市里挥金如土，要趁此大捞横财！交易行里可以短时间内撮合大量的成交，并且买卖股票无需纳税，这都是好兆头。

利弗莫尔

在股民极度疯狂的时候，老股民开始说：全世界的人都在发疯，只有他们例外。他们在股市赚了钱，并且在深知，市场的涨势终究是有限度的，这波澜壮阔的大牛市，总会有结束的那天。利弗莫尔也深深地意识到这一点，于是利弗莫尔开始转而做空，但是每次都亏损。要不是及时平仓，则会亏得更多。

在经历了几次错误卖出之后，利弗莫尔明白自己操之过急，每次时机还未成熟就开始做空！在受到几次市场教训之后，利弗莫尔开始小心谨慎，等待最合理的卖出时机出现。

（其实股市就是这样，我们买卖更多的是依靠感觉，觉得好，听别人说未来会怎样怎样就开始买，却从来没有耐心地等待最合理的买入时机于是买进往往就是亏损的，然后一亏心理就承受不了，胡思乱想，开始恐慌，这笔交易亏钱也就是理所当然的了。买卖股票的时候，一定要善于等待，等待组好的买入机会的出现）

在牛市的末尾，所有股票都表现疲软的时候，有一只股票的表现非常强劲它就是北太平洋公司，利弗莫尔始终没有做空。通过阅读纸带行情（过去的纸带行情，可以理解为现在的成交明细），利弗莫尔发现几乎所有的股票都开始疲软，涨幅越来越小，买盘力量越来越弱，但是这个比太平洋的股票，似乎仍处于强势上涨中，后来有人了解到，这个股票是一个庄股，庄家一直都在吸筹，当时利弗莫尔不顾营业厅所有人的劝阻，做多北太平洋1000股，很快利弗莫尔就开始获利，在获利30个点，股价达到110美元的时候，平仓卖出。这一笔交易使得利弗莫尔账户本金接近5万美元，这成绩相当出色，前不久他还因为投机亏的身无分文，而此刻他的本金则已经可以让自己开始大手笔交易了！

（在大牛市里，要赚钱相对而言简单一些，但是同样对时机的把握要把握准确，要看得懂盘面的变化，尽可能地了解这个股票是否强势，正在发生什么！）

利弗莫尔在平仓了北太平洋股票之后，本金已经积攒到了5万美元，此刻他发现几乎所有的股票都相当疲软（例如A股里4000只股票，3500只都是下跌的），看空已久的他觉得时机已经成熟。他仿佛已经预见到，股价快速大幅下跌，交易者趁机买进了这些大幅下跌的股票，然后这些股票的价格快速回升，这些捡便宜筹码的交易者，则可以坐收成倍利润。这种机会是千载难逢的，对于利弗莫尔来说，这是大概率赚钱的机会！

果不其然，事情如利弗莫尔所预料的那样，他完全正确。但是他却赔得身无分文。原因就是：当他发出卖出指令给营业厅的经纪人，但是此刻发出卖出指令的人非常多，价格发生了可怕的大幅度下跌。当经纪人在执行利弗莫尔的卖出指令的时候，价格早就已经跌了20多个点。

他发出卖出指令的时候是纸带显示股票价格在100美元的价格，但是执行卖出指令的时候却是在80美元的时候执行的，而80美元正是利弗莫尔预估捡便宜的价格，在意识到这一点的时候，他开始转而做多，但是做多的时候成交价格又比纸带上看到的价格高出15个点，于是被市场反复打脸，一天的亏损幅度达到35个点，这几乎是所有的交易者都难以接受的。由于落后的纸带行情，跟不上市场上实时行情的变化，导致亏到身无分文。

（在现实生活中我们也经常发生这样的例子，交易所传过来的数据，传到我们的看盘软件上，它显示的价格是有一点延迟的。例如一些股性比较活跃，一天振幅在10几个点以上的股票，当它开始拉升的时候，我以市价买进的时候，却发现买入的时候总是比盘面上看到的成本高，卖出的时候，总是比盘面上显示的价格更低，这就是所谓的市场滑点。这就是由于滞后的那零点几秒所导致的。但是那却是至关重要的零点几秒，对于短线客来说，或许就那零点几毫秒的延迟，一个买到就是涨停，买不到就只能干瞪眼。这就是为什么很多短线的交易者，都用xx信软件，而不用用其他的xx财富看盘的原因。在利弗莫尔那个年代，通信落后，交易传达需要的时间更长，滑点更为严重）

在吃过这样的苦头之后，利弗莫尔深深地意识到了，纸带数据的滞后性，之前他对此深信不疑，而此刻纸带却背叛了他。此刻他自身交易的缺陷。之前他一直都是以市场价格交易，但是纸带却在欺骗他。但是如果采取限价交易的交易策略，就立即发现，当想要买进的时候，市场的价格已经走得很远，这种情形出现得如此频繁，所以采取限价交易的方式一直是被利弗莫尔抛弃的。（例如：我们想要追高买进的时候，却总是发现挂出的价格总是不能成交，因为交易所的价格是110元，我们看盘软件显示的是109元，滞后了一点，我们挂109.5元是买不进的，如果价格持续推高，我们的委托买进总是不能成交。这就是由于滞后的那零点几秒所导致的。）

在之后的岁月里，利弗莫尔才真正地意识到了，在滑点这么严重的情况之下，预测之后1到2天的走势是毫无意义的，我们要做的不是推算下面的几个报价是多少，而是预期市场大行情的发生。（这句话的意思，就是由于交易信息的滞后，超短线交易在当时是行不通的，想要真正地赚到大钱，则需要预判到一波大行情的到来，吃到大行情才能在股市存活，许多年之后由此感悟的他应该开始做中长线了）

亏完之后，可能还有一些余钱，利弗莫尔用剩下的一些钱在股市交易，有赚有赔。直到那年的秋天，利弗莫尔赔的精光，此刻利弗莫尔意识到自己的交易策略已经完全失效了，自己在股市亏损累累。（有点像刚开始用技术分析的人在股市亏损累累。经历磨难股市开悟的人，开始放弃当下的技术指MACD，kdj，各种老式的技术交易工具）。并且对股票交易产生了一种非常厌恶的情绪。于是下定决心，离开纽约，去其他地方，找个工作，另谋生计！（有点像现如今在股市里亏到破产，然后毅然决然离开股市的人一样）

回顾利弗莫尔此前的交易生涯：14岁开始做交易，15岁时赚了人生第一个1000美元，21岁前赚到1万美元，又不止一次地亏完数万美元。最高赚到5万美元，然后在2天之后赔的精光。此时利弗莫尔除了交易，几乎什么都不会，从14岁到21岁，7年的时间，又回到了原点。而且染上了要过奢侈生活的坏毛病，简直糟糕透了！（7年的时间，在风华正茂的年纪，当下的年轻股民有几个能承受？又有几个有魄力再接着继续做交易？有些人成功之前所付出的努力，是真的没几个人可以忍受的）

利弗莫尔并没有放弃，下一节中：利弗莫尔将再战华尔街，续写传奇，我将深入解读其中滋味，敬请期待！喜欢我的文章的请动动手指点赞关注一下哟！