牛市在怀疑中成长，目前是牛市中前期，未来创新高的概率很大

约翰邓普顿爵士曾说过:牛市在绝望中诞生，在怀疑中成长，在乐观中成熟，在兴奋中死亡。

牛市第一阶段：涨了害怕，跌了也害怕；

牛市第二阶段：涨了不怕，跌了有点慌；

牛市第三阶段：涨了觉得还会涨，跌了觉得是巨大的机会；

牛市转入熊市阶段：跌了以为还会涨，涨了不觉得是反弹而是创新高的走势；

所以，现在明显处于一个牛市中前期，也就是牛市第二阶段的状态，是在怀疑中成长阶段，远远没有达到乐观和兴奋，更没有进入真正高潮的中后期主升浪。

而对于赚钱效应来说，牛市中前期就是机构洗盘吸筹的时期，所以，大部分人赚不到钱是正常的，如果给大部分都赚到钱了，还如何拿到便宜的筹码。

但是到了牛市中后期就不一样了，为了吸引散户资金的不断涌入和疯抢，所以，牛市中后期一定是大部分人可以赚到钱的，因为需要制造出极端的赚钱效应才能让市场贪婪，机构才能顺利把前期拿到的筹码在高位卖出获利了结。

这里有一份机构调研做得不错，目前是大牛市里的第三次调整后期，甚至已经进入了调整后的底部区域确认，未来大概率会有创新高的走势，类似于以往的大牛市。

并且从流动性来看，06年8月和09年10月也出现过流动性缩紧，但是相对应处于牛市周期里的指数依然还是创出了新高，而这两年也分别是一轮大牛市和一轮小牛市。

并且我们发现，这两轮牛市里也经历过通胀周期，而且在通胀前期里进入主升浪的概率较高，但是到了通胀后期则容易见顶或者走熊，我认为主要原因还是通胀后期会有加速货币政策转向、经济拐点出现、估值进入泡沫这几个巨大的因素导致牛市结束。

最后从调整风格来看，牛市中前期大涨的热点或者个股也会进入大级别的调整，这是正常现象。

就好比05~06年的“A股最赚钱公司”；

又好比13~14年的“TMT概念”；

以及现在所谓的“白马抱团核心”；

所以，从综合数据和历史规律来看，目前依然还是牛市中前期，并且是一个向着牛市中后期过渡的阶段，市场的风格转变正在发生，机构的积极调仓也进入到一个后期。随着时间的推移，只要条件成熟，就有希望迎来牛市中后期的质变，进入主升浪，激发市场的赚钱效应创出指数新高！

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