难道你还不知道VCMM？

今年年初，“2020年1.76亿股民人均获利11.6万元”的新闻，引起社会热议。

网友热议的原因是，公布数据与自身感受大不相同。实际上，即便是在行情较好的2020年，包括股民、基民在内很多投资者，都在亏钱。

那么，中国投资者应该如何正确投资？

01

据沪深交易所数据统计，截至2020年12月31日，沪深交易所股票总市值达79.72万亿元，较2019年年底增加20.43万亿元。

2020年，沪深共有1.76亿股民。这么一算，确实人均获利11.6万元。

类似的算法，还有2019年A股投资者人均约“赚”10.6万元。

新闻报道

但是，稍微懂点经济学的人都知道，这样的算法不对。

股市增值20.43万亿元不假，然而，这些钱不全是被1.76亿股民赚走了。

就拿A股来说，共有个人投资者、一般法人、境内专业机构投资者和境外机构投资者4大类投资者。

A股“四大类”投资者持股市值占比

个人投资者持股市值，只占全部市值的30%而已。

更何况，机构在专业性、资金实力等方面远超个人投资者，赚钱能力更是技高一筹。

“1.76亿股民人均获利11.6万元”的算法，将机构赚的钱也算在里面。

就好比，我和姚明站在一起，我俩的平均身高是198cm，而我的实际身高只有170cm。

同理，个人投资者“被平均”了。

那么，2020年，个人投资者到底赚了多少钱？

这里提供另一个组数据。东方财富调查显示，2020年盈利的股民占比51.9%，另有48.1%的股民表示年内是亏钱的，其中31.4%的股民亏损在20%以上。

2020年股民盈亏区间分布占比

再看基金盈亏情况。由蚂蚁财富联合景顺长城基金、中国基金报发布的《权益类基金个人投资者调研白皮书》显示，2019年虽然公募基金业绩整体较好，但仍有近39%的基民陷入亏损。

权益类基金投资者近一年实际收益情况占比

如果恰逢行情不好，亏损的比例，可能更高。例如2016年，股市不佳，仅有34.3%的基民实现正收益，0.5%盈亏持平，而剩余的65.2%亏损。

正因如此，中国股市才有“七负二平一盈利”的概率，基金也有“基金赚钱，基民亏钱”的说法。

中国投资者，为什么老是亏钱？

02

以基金投资为例，基民亏钱的主要原因有两点：

其一，追涨杀跌。

追涨杀跌的背后是趋利避害，是人的天性。然而，投资往往是反人性的。

“趋利”促使高位买入。基金收益越高、越热门，也越容易引起关注，吸引基民购买。此时，热门基金往往估值较高，高位买入的基民，如果没有及时撤出，很容易沦为最后的接盘者。

“避害”促使低位卖出。当看到基金账面开始亏损，有的基民就开始焦虑，处于惶惶不安之中。害怕遭受更大的损失，便恐慌性抛售。

短时间看，追涨杀跌似乎没什么问题。但是，放长远看，市场呈现的是跌宕起伏的大趋势，很少有直线上涨和直线下跌的行情。

因此，追涨杀跌，常常落了个“追高套牢，底部割肉”的结局，自然也赚不到钱。

其二，频繁操作。

中国基金业协会曾公布一项数据，基民持有单只基金的平均时间不超过1年的，占比接近45%。

个人基金投资者投资基金的时间

长期来看，基金大概率是能赚钱的。但是，基民持有时间太短，交易过于频繁，而错失了赚钱的机会。

《权益类基金个人投资者调研白皮书》显示，基民的实际盈亏与单只基金平均持有时间是呈现正相关的。

数据显示，持有时间越短，亏损的可能性就越高，反之亦然。单只基金持有时间“少于三个月”的亏损比例超过50%，而持有时间“3-5年或5年以上”的盈利比例超过80%。

实际盈亏与单只基金平均持有时间

支付宝的数据，也有类似的结论。频繁操作5次以上的人，一年下来平均仅赚了5%，而坚持持有了一年半的用户，平均能赚50%。

支付宝数据

所以说，追涨杀跌、频繁操作是投资基金的大忌，亦是个人投资者亏损的主要原因。

这一切，又要从个人投资者自身上找原因。

基金投资虽然门槛很低，但专业性极高。想要赚钱，很考验投资者的专业知识、商业嗅觉和心理素质。

大部分基民，没有专业的背景和知识，没有能力研究基金，也无法判断出行业大趋势。

《权益类基金个人投资者调研白皮书》显示，基民投资决策时，最大的担忧是对基金不够了解。

投资决策时的担忧（只买过货币基金或债券基金人群）

这种场景下，个人投资者很容易受到外界因素的影响和干扰，投资行为变成了一种随机行为。

有时候，更像是一场赌博。

亏钱，就不可避免了。

03

那么，中国老百姓应该如何正确投资呢？

在全球金融业最发达的美国，我们找到了可供借鉴的经验。

经验一：基金是美国人的主要投资方式之一。

从历史上看，仅用了20年时间，美国家庭拥有公募基金占比份额从5.7%猛增至45.7%。

美国家庭投资共同基金历年数据

美国大约有5490万家庭拥有共同基金产品，占到美国总家庭人数的43.6%，超过64%的家庭持有共同基金的金额超过家庭金融资产的一半。

经验二：持有时间长

在美国，92%的用户投资基金，是为了退休保障，而非赚快钱。

美国个人投资者投资基金的目的

除了个人投资者，美国养老保险也偏爱投资基金。例如，DC计划的资产中，39%投向了共同基金；IRA账户则投入了47%。

所以，大部分美国人持有基金的时间都很长。

经验三：交给专业的机构打理

中国投资者爱自己拿主意，美国人却相信让专业的人干专业的事情，

数据表明，接近一半的美国投资者完全依赖专业机构。

以上三点经验，是互为因果关系。

要想长期投资并不熟悉的基金，最好的方式便是交给专业的机构打理。交给专业的机构打理，更稳妥、更放心，持有的时间更长。

这三者之间，专业机构是关键。

专业机构之所以专业，是因为设计出一系列科学的、系统的计量工具。

比较知名的是美国Vanguard集团独家专利的“全球资本市场模型”(VanguardCapital Markets Model, 简称VCMM®)。

凭借着包括VCMM在内的专利计量工具和策略，Vanguard集团管理的资金规模超6万亿美元，成为全球最大的公募资管机构。

现在，Vanguard集团带着VCMM，联手蚂蚁集团一同打造了全新理财服务“帮你投”，为用户提供选基、配置、调仓等全委托、免打理的资产管理服务。

“帮你投”以及背后的VCMM，是怎么帮你理财呢？

VCMM可以看作是一台金融市场的模拟引擎，能够帮助客户做出有效的投资决策。

这个系统的运行机制，很复杂。

为了便于解释，我们将投资基金，简化为买卖两种行为。要想赚钱，只要做到两点即可：选中对的基金，在合适的时机买入/卖出。

说起来简单，做起来就太难了。

VCMM就是解决大类资产配置。

所谓的“大类资产配置”，意思是将投资资金按一定比例分配到不同的大类资产类别（如股票、债券、现金、大宗商品或他们对应的基金产品等等）。

这样选出来的基金，如同“将鸡蛋放在不同的篮子里”，可以有效对冲风险，减少波动，实现长赢。

此外就是“动态再平衡”，指的是系统每日检测用户的账户，综合考虑交易费用、税收等因素，找到风险控制和减少成本之间的最佳平衡点，适时止盈补仓、科学低买高卖。

“帮你投”的另一个优点是，能够根据投资者的风险偏好，通过对投资组合未来可能收益进行10000次模拟，制定出个性化的投资方案，真正实现千人千面。

简单地说，“帮你投”像是一个人工智能，通过科学、系统的算法，帮你选基、配置、调仓，实现个性化的全委托、免打理。既省心省力，还可以分散投资风险。

想要让理财更科学省心，上支付宝搜帮你投 就对了！

04

2021年刚刚开年，“基金”一词就登上热搜榜。

有媒体称，经历了2019年和2020年两年公募基金大年之后，中国进入了全民投资基金的时代。

在居民财富管理需求日益增长的背景下，公募基金逐渐成为居民财富管理的主力军。

然而，投资有风险，理财需谨慎。

选择科学的系统、做正确的事，中国人才能更好地分享资本市场带来的红利。

投资有风险，入市需谨慎。