资产配置的重要性

假设你有100万，准备投入市场获取收益。初入市场，看中了一只股票，勇敢地把准备投入股票的资金部分全部投入，一年后，股票大涨，得意洋洋的收获了100%的收益，非常惊人。

然而当初由于初入市场，谨小慎微，只投入了2万块钱。那么你的真实收益率是2万/100万*100% = 2%，与100%的收益相去甚远。

在这个例子里，你的股票部分全场买入，大赚100%，但由于股票占整个资产配置的2%，导致整体收益率大幅缩水。

所以，这个市场的相当一部分人，每天激情高昂地研究股票和投资，但是忽略了整体仓位配置的重要性。

还是上面这个例子，如果投入60%在股票中，即使收益只有10%，也将获得6%的收益。取得这个数字的收益，比第一种情况的股票获得100%容易得多。

资产配置的分级

资产配置可以分为不同的级别，越靠近顶层的分级，对结果的影响越大。

1. 整体资产配置：房产，投资，保险，现金的比例
2. 投资中股票和债券配置比例
3. 股票仓位配置比例

资产配置级别1

关于房产的争论过于纷繁复杂，单独写一本书都不足为过，此处按下不表。

除去房产之外，投资，保险和现金的比例是比较容易分配的。

• 留下足够的现金用于生活开支
• 货币基金等短期投资用于备用金，比如医疗、教育、房租、装修、买车等等的中短期支出
• 配置一定的保险资产对财务风险进行兜底
• 其余可以全部配置于投资

资产配置级别2： 股票VS债券

经过几十年上百年的历史数据研究，结果发现股票市场收益远远跑赢通胀，也远远跑赢债券市场。原因可能是，债券投资者只是收获了资金成本的利率部分，而所有经济繁荣发展的成果都被企业所有人，也就是股票市场投资人所收获。

所以，如果穿越熊牛，拉长时间，股票是毫无悬念的胜出者。

但是股票市场对于个体投资者仍然需要斟酌：

• 个人心理承受能力
• 个人风险承受能力
• 个人自己的投资时间周期，投资周期越短，本金损失风险也越大
• 市场所处的周期位置和估值水平，如果恰恰买在高点，就需要更多时间来消化估值，甚至面临股市崩盘的风险

这样考虑下来，在股票和债券之间设置一定的适用于个人具体情况的比例，就成为实践中的常态。

业界比较推荐的做法是，固定一定比例的股票和债券比，比如6：4，每年进行一次再平衡。

再平衡的意思是，由于1年下来涨跌不一，会偏离6：4的比例，再平衡就是把比例重置到6：4. 这样的好处是，从另一个维度进行了高抛低吸，股票涨得多了，就卖出一些，在泡沫时保证了没有过大的股票仓位。

资产配置级别3

对于股票的配置，又可以分为2部分

• 股票基金
• 个股配置

如果不准备进行个股研究，可以把股票部分全部配置到股票基金中去。股票基金的选择又可以分为指数基金和主动管理基金。选择指数基金可以以较低的费率享受股票市场的平均收益，减少心理波动，因为指数基金长期是向上的。主动管理基金就需要选择的技术了。现在市场上还有一些行业和指数ETF，类似于股票基金，此处不再赘述。

个股配置不宜过于集中（风险过于集中，意外情况的发生将造成较大损失），也不宜过度分散（会将成功投资的收益过分稀释，导致个股研究的精力被浪费），一般以5-10支为宜。

一个典型的资产配置模型

整体配置思路

例子：配置结果

本文为投资系列（5），投资系列（4）如下，后续将不定期撰文。

股票市场冲浪要领：风吹残烛，还是火借风势？- 投资系列(4)