2021年3月2日，国美零售（00493）发布公告，宣布在市场配售融资约45亿港币，配售价为每股1.97港元，较公司过去60天收盘均价溢价约57.6%。

翻山越岭，只为看那道最美的风景。

过去一周，国美有很多新闻，而这次增发是一个高潮，一个公司，无论是何举动和意图，最后还是都要落实到钱上，公司在原持有人民币100亿元现金及现金等价物的基础上，通过配股又获得了约45亿港币，约38亿元人民币的资金，这是用真金白银支持力挺了。

弹药就位 筑底完成

今天的资本市场行情在大起大落之余，依旧有点起伏，具体看国美零售(HK:00493)的实时行情，其今日最高：2.19 ，今开：2.02，换手：22.78% 。最低：1.89，成交额：98.60亿，振幅：12.93%。恒生指数今天跌了1.21%，港交所跌了0.41%。其实它们今天都处在港股回落的大潮之中，难以独善其身。但潮水总有过去的时候，因此一个经过各种考验的公司的长期价值才更值得分析。

就大环境而言，港股最近真是折腾，单是印花税这个事情，官方之前说要加30%，不仅如此，今天其又公开说加了之后，还有可能再加......这就很让投资者倍感毛躁了。港股加印花税这事，吵吵闹闹也有一个星期了，到底主管者想干什么，还不大清楚。但这都是港股的基本因素，影响到当下的行情本来就弱，在港股这个大盘子上的公司股价有所起伏也属正常。抛开现象看本质，大家还是要在纷繁复杂的下行大行情里面，看到一个公司基本面下真正具有价值的魅力所在。

首先，配售这个事情，在香港很常见，这个设计对于散户来说，是个很清晰的信号。大机构能够拿到大批货一举入局，说明对这个公司未来看好，也能支持管理层发力。当然，也有人看到大机构大批买入拿到便宜价格，会觉得有点心理不平衡，有时候会抓紧套现，这也可以理解。但是只要想深一层，大机构进出都目标大，成本高，所以他们直接找上市更是拿到折让价格也是正常的。而且股东的利益是一致的，没有哪家机构费那么大劲进场，就是为了赚与市场股价相差的那点差价，更多是立足长远，期望值很高。

按照香港人的说法，参与配售的大玩家，都是要来吃“大茶饭”的！今天的国美零售股价回调，基本到达配售价格，其实也可以看成是一次洗盘，这看上去是坏事，其实也是好事，说明洗盘充分，让不坚定分子、动摇分子已经出局，散户与机构大鳄同样的起跑线，夯实底部，未来更利于公司发展！股价上行！

国美配售给了谁？首先1.97这个价格应该是找好了机构，具体是谁，只能等公告。不过可以肯定的是1.97元以下的下跌空间就没有了。45亿港币资金比去借年息7.8的债要划算得多，这家机构肯定是长期看好国美。今天国美零售洗盘，就看谁的判断正确了。黄光裕正式回归的第一笔资本运作，他是不会做吃亏买卖的。是阿里、快手还是抖音接手？毕竟京东、拼多多也运作了债转股。这场大戏有意思。

中国人最喜欢看到的现象之一就是东山再起，春节假期归来之后的黄光裕，真的有这个迹象。国美股价已经连续有积极反应。据说，本次有大机构看好国美，愿意以其60天股价平均价再溢价57%认购，可见其对复出的黄老板之信心。而坊间流传国美1月与2月的各项数据增长喜人。今年以来，国美股价表现抢眼，年内股价已经累计上涨约1.74倍，截至3月1日收市，市值已超500亿港币。所以国美零售虽然恰好是在今天港股大环境还在动荡之中，公布配售成功的消息，而今天国美股价大幅波动，它只是超短线的反应，并不影响国美的中长期价值。后面就看国美自己的实力了。假如看好黄光裕的新政，那么后面就更有好戏了。

国美轻装开跑

此次溢价配售成功，反映了机构投资者对国美未来发展的信心和认可，亦将有力提升其核心竞争力，进一步提升行业地位，保证“家生活”战略第二阶段的成功实施。

公告称，国美此次配售募资是“为加速集团“家生活”战略的深化升级，扩大全国线上线下双平台网络的广泛布局，并通过引入更多长期坚定看好国美零售未来的机构投资者以优化股东基础”。

根据公告信息，本次发行募集资金均将用于发展公司战略第二阶段，通过此次配售，国美将利用所得资金拓展独具特色的多场景、多频次线上线下双平台业务，加速数字化本地零售的未来发展。

结合此前国美零售公告数据，此次配售完成后，国美零售持有的现金及现金等价物约140亿人民币，资金充裕。本次发行后，国美零售的资产负债率将显著下降，公司整体资金实力得到进一步提升，资本结构得到优化，也为公司后续发展提供有效的保障。

实际上，自去年下半年以来，国美发展就在全面提速，去年8月以来，国美零售启动“家生活”战略第二阶段延展和升级，推出了全新的组织架构，打造起以线上平台为主的线上线下双平台格局，强化拓展自营+第三方外部供应链的真选开放供应链平台，强化物流平台和服务体系。

在昨日全球投资人电话会议上，国美零售CFO方巍表示今年以来国美正在加速“进击和跃升”：1月12日推出娱乐化零售新物种“真快乐”APP；1月21日召开“解读新国美，解码真快乐”战略发布会，全面解读“家·生活战略”第二阶段进展和目标；2月16日创始人黄光裕正式回归，18日发布 “拼搏奋进，再攀高峰”的内部讲话，提出“力争在未来18个月时间内恢复原有市场地位”；2月26日，国美控股集团元宵团拜会上黄光裕首度亮相，诚邀伙伴及消费者体验支持“真快乐”APP……

同时，他也重点介绍了国美线上线下双平台的经营进展：线下方面，目前国美在全国拥有超过3000家零售实体店，其中县域门店逾2000家，且全部门店均完成数字化升级改造，采用“一店一页”运作模式，通过视频导购、专业导购、礼宾服务等覆盖周边3-5公里的用户；线上方面，目前国美线上社群数量已近100万，线上线下会员超2亿人、九九付费会员超200万人。“2020年12月新客首单转化率达15%，同比提升64%，会员复购率31%，同比提升21%，会员活跃度同比提升105%。”

近日坊间热议的国美全国高管经营会中的一组数据，引发广泛关注：国美零售的销售收入1月同比增速达到74%，2月销售同比增速更是达到了124%。日活流量1月同比增速达到226%，2月同比增速达到280%。成交总额1月同比增速达216%，2月同比增速达327%……这一系列积极的变化，说明国美新战略已初见成效，更多的进展和提升，引人期待。

在我看来，国美零售开年以来的经营运作，每步都在点上，有板有眼，可谓每一次出招都是当下合适的做法，一看就是高手的打法。黄光裕新春组合拳以今天的配售成功为新高潮，股票已快速洗盘、筑底成功，未来轻装上阵，确实值得各方对于其有战略有执行的发展高看一线。