7月份低增长不足为惧，中国下半年的出口形势依然坚挺

7月份，我国进出口总值3.27万亿元，同比增长11.5%，相比上半年的27.1%，增速黯然失色。

数据一出，有评论认为7月份外贸数据有点偃旗息鼓的味道。更有悲观的舆论认为，今年下半年进出口同比增速将明显放缓，我国今年经济发展前高后低的趋势不可避免，下半年我们将迎来经济困难期。

不过，得益于我国经济的后劲、韧性和内生力，以及参考国外疫情的发展走势，我们可以乐观地认为，中国下半年的进出口一定会延续上半年的强劲势头，7月份的放缓只不过是一个插曲，中国进出口将朝着V字型而不是L字型发展。

一、上半年的中国：风景这边独好

据海关统计，今年上半年我国货物贸易进出口总值18.07万亿元人民币，比去年同期增长27.1%。其中，出口9.85万亿元，增长28.1%；进口8.22万亿元，增长25.9%。与2019年同期相比，进出口、出口、进口分别增长22.8%、23.8%、21.7%。

从数据看，中国上半年进出口数据非常惊艳，达到了历史最高水平。主要有两个原因：

一是上半年基数低，2020年上半年中国全境遭受疫情闪击，外贸受到严重冲击，今年的数据反映了外贸的反弹。

二是新冠疫情全球大流行，全球供应链向中国倾斜。中国早期快速从疫情中脱身，疫情却在全世界蔓延。全世界工厂大面积停工，加上防疫物资需求，中国齐备的供应链、稳定的生产秩序和强大的生产力，使之成为全世界最稳定的大后方，满足了国际社会的外贸需求，因此中国对外出口井喷。

二、下半年中国外贸依然坚挺

随着全球疫苗接种率全面提高，英国、美国、印度等一些国家开放经济，有人认为，中国对外出口的疫情红利期已经吃得差不多了，下半年对外出口数据将回归到一个正常的区间。事实真会这样吗？答案是否定的。我们依然可以预期中国外贸数据保持较高增速。

1. 东南亚成为疫情新震中，促使制造业回流中国

今年第二季度以来， 东南亚疫情因德尔塔病毒的入侵，成为疫情新的震中。印度尼西亚（407万）、菲律宾（195万）、马来西亚（170万）、泰国（117万）等国家总确诊量惊人。

其中，越南的总确诊病例逼近50万，连续十多天日新增过万。作为主要制造业生产基地的胡志明市，正经历为期一个月的封城。

这一波疫情将严重打击东南亚国家的制造业，福特、丰田等汽车大厂被迫暂停部分工厂生产。据统计，今年上半年，越南倒闭的工厂和企业就超过70000家。在劳动密集型产业，东南亚与中国之间有着高度的可替代性，一些产业、工厂本身就是从中国迁移过去的。

至少上半年之前，越南对美出口是很火爆的。2019年，越南对美国出口386亿美元，同比大增25.3%。2020年，越南对美国出口764亿美元，同比增长24.5%。在今年越南疫情爆发前，其对美出口总额更是空前的：2021年前5个月，越南向美国出口376亿美元，同比增长49.8%。

正如印度今年上半年疫情大爆发导致订单回流中国一样，东南亚这一波疫情远远没有到达拐点，可能会延烧到年底。这带来新一波的国际订单回流中国。有数据显示，作为全球第二大纺织产品出产国的越南，在经济封锁政策影响下，目前有近35%的服装工厂关门。

疫情对生产力停摆的影响是立竿见影的，但是对生产力转移的推动力却有一定的反应周期，可能不能立马从中国对外出口数据中表现出来，但是让子弹飞一会儿，很快中国的出口就会迎来新的增长期。

2. 美国通胀处于危险区间，中美贸易纠纷有望缓解

美国通胀自从4月份开始飙升，之后进一步加剧。6月份，美国消费者价格指数（CPI）同比增速5.4%，相比5月的5%继续提高。到了7月份，美国CPI涨幅仍保持在5.4%的高位，与6月份持平，是2008年以来单月最大涨幅。

美国通胀问题，既有美国大量印钞的内因，又有中美关税纠纷的外因。本来，在中美贸易战的大背景下，一些产业纷纷转移到东南亚、印度等地区或国家。特别是越南，成为不少中国企业曲线出口美国的中转地。中国产业转移到东南亚，有利于美国企业继续以较低的价格进口商品。

中国与美国外贸统计表（单位：万亿人民币）

从数据看，自中美贸易战到疫情爆发以来，中国对美出口明显受到冲击，中国对美出口甚至录得下降，2020年中美贸易下降超过10个百分点，中国对美出口同比下降8.7%。

与之相反，东南亚等国对美出口出现快速成长，从2017年的0.14万亿美元增长到2020年的0.21万亿美元，增长50%左右。某种程度上，东南亚填补了中国失去的份额。特别是越南，可以说是中美贸易战最大的赢家。

东盟10国出口统计表（单位：万亿美元）

随着印度、东南亚疫情相继恶化，一些产业和订单纷纷回流中国，因受到关税壁垒，推高了自中国出口美国的部分商品价格，再加上美国各种印钱骚操作，让美国通胀水涨船高。

美国正在遭遇比较严重的经济困难，朝野出现解套中美贸易关税的呼声。从近期信号可以看出，中美贸易战有缓和的迹象。

一则美国政府主动发出积极信号。美国财政部长珍妮特·耶伦则警告称，关税已经伤害了美国的消费者，如果继续执行这样的关税政策，会引起大批民众和企业的不满。耶伦甚至放话将访问中国，据一些媒体报道，耶伦打算来华与刘鹤副总理磋商。

二则美国商界向政府集体施压。近期，30多个制造业商会，致信耶伦和美国贸易代表戴琪，7个零售业商会另外致信戴琪，强烈要求与中国重开贸易谈判。有消息称，华尔街巨头们甚至试图绕过美国政府与中国协商。

在内外交困之下，美国政府很可能非常不情愿地与中国协商关税问题，甚至作出重大让步。一旦中美贸易战解除或部分缓解，将释放中国商品对美出口能量。

3. 国外疫情形势难言乐观，全面开放遥遥无期

中国在8月24日实现了本土病例零新增，连BBC也不得不竖起大拇指：中国成为首个战胜德尔塔疫情的国家。

作为人类命运共同体，我们完全不希望疫情继续肆虐人类。但是一个不争的事实是：我们很难在较短的时间内战胜疫情。

近日，美国疫情出现反弹。美国约翰斯·霍普金斯大学北京时间8月31日5时21分统计的数据显示，与24小时前相比，美国新增新冠肺炎确诊病例197752例。美国疾控中心8月18日曾发布预测，截至9月11日的一周内可能会出现56万到225万新增确诊病例。

以色列疫苗接种率接近群体免疫标准，已有55.1%的人口完成2剂疫苗接种，接种至少1剂疫苗的人则达到59.1%。早在4月中旬，以色列16岁以上人群接种比例已经达到85%。本来以色列已全面开放，但是近期随着德尔塔疫情扩散，30日新增确诊竟飙升到9000多例。8月17日，以色列冠状病毒专家Salman Zarka教授无奈地表示：“Delta并不听我们指挥”。

以色列疫情走势图

疫苗对减少重症和住院率有效果，但是面对不断变异的新冠病毒，我们没有理由神话疫苗的防护力。

目前看，国外疫情没有出现拐点的迹象，即便是疫苗接种率比较高的国家，疫情依然难言乐观。

在全球疫情没有实现根本性好转的情况下，世界将继续需要中国。