深度|剧情反转？《战狼2》北京文化陷入丑闻，更多猛料静待实锤！

4月29日晚间，有自称为北京文化原副董事长娄晓曦的用户@我是娄晓曦 转发@世纪伙伴 微博，实名举报北京文化系统性财务造假。并称高管宋歌、张云龙涉嫌背信损害上市公司利益罪，欺诈发行债券罪，违规披露、不披露重要信息罪，职务侵占罪。

消息一出，引起影视界巨震！

01

发财报就举报

29日，北京文化发布2019年财报和2020年一季度报。财报显示，2019年北京文化实现收入8.55亿，净利亏损超过23亿。

报告期内，北京文化共有10部电影上映，创造收入的影视剧中，《流浪地球》一项带来的收入就达到了6.32亿，占收入比重74%。《流浪地球》由北京文化承制出品并主控发行，于2019年春节档上映，最终实现票房近47亿。

对比2018年，北京文化2019年的收入增长了15%，但其净利却巨亏23亿。#娱理工作室#@霍青城51020 发现，亏损最大的原因是超过22亿的资产减值，包括核心人员流失造成的电视剧板块减值、债务违约造成的资产减值以及商誉减值，其中商誉减值是大头，达到了近15亿。

而恰巧娄晓曦举报了，他表示，举报材料已获证监会受理。新浪娱乐就此事联系北京文化，尚未得到回应。而北京文化正是《流浪地球》《战狼2》《我不是药神》等影视作品的出品方。

娄晓曦举报后当天，29日晚间时间，深交所向北京文化发出关注函。主要针对自称北京文化前任副董事长娄晓曦举报该公司及相关人员存在侵害上市公司利益、违规信息披露等违规行为的问题。

深交所要求北京文化说明举报内容是否属实，并说明有无虚构交易、相关影视剧项目的收入确认情况、是否构成资金占用等一系列相关问题。按要求，北京文化应于5月11日前提交说明材料。

02

北京文化迅速反击

对此举报，北京文化深夜发布声明回应娄晓曦实名举报公司财务造假：公司原副董事长娄晓曦因涉嫌挪用资金罪，已出逃海外。

娄晓曦已于1月19日被北京市公安局朝阳分局正式立案，目前此案正在侦査过程中。娄晓曦于4月29日晚利用“@世纪伙伴 ”“@我是娄晓曦 ”新浪微博账号散布不实言论，诋毁污蔑公司。

公司对娄晓曦上述行为予以强烈谴责，并保留通过法律途径追究其法律责任的权利。公司将全力配合公安机关继续调查娄晓曦涉嫌犯罪的行为。

网友对娄晓曦的回应：螳螂捕蝉，黄雀在后，利益之下，谁比谁干净谁又说得清楚呢

03

娄晓曦为何指控

在这总共 6 指控中，看到了内斗，看到了资本辗转腾挪的操作，看到了套现得利，也看到了影视行业的无奈。

举报的6条财务造假信息中，除第四条和第六条外，均有他本人或世纪伙伴直接参与，且数字相对精准，可信度较高。

娄晓曦举报，应该是不满北京文化将财务造假后引发的连锁反应，都归结到自己负责的世纪伙伴，并令其离开公司高层。

世纪伙伴主要制作的是电视剧网剧，本来就不是北京文化擅长的领域，好像到 2019 年底有多部处在停摆状态，还有一部迟迟未上映的《刀背藏身》。

星河文化的减值原因是2019年影视剧开机率降低，以及演员限薪令导致业务收入大幅降低，计提商誉减值6.41亿。星河文化就是王京花挑大梁的经纪团队，旗下拥有柯蓝、李乃文、李倩、印小天、左小青等艺人，导演则有郭帆、潘戍午、彭柯等人。

事实不只是几家子公司的问题。

看 2019 年的作品清单，《跳舞吧大象》是开心麻花团队的合作，《攀登者》合作的是吴京，没有一部是差的，但是票房表现未达预期。

但是现在还很难判断事态走向。

现在北京文化手里还有很多电影项目。尤其《封神三部曲》，联合投资方会瑟瑟发抖吧。

好剧邦注意到，举报事发后，北京文化公司股票30日开盘即跌停！

想说A股对影视文娱类公司已经加倍警惕，近年来成功过会的企业少之又少，如果北京文化确实财务问题坐实，对后续文娱类公司 IPO 会有更大的阻碍。

04

北京文化的前生

北京文化是一家老牌上市公司，早在1998年就上市了。上市时的时候公司简称北京旅游。乍一看是故宫、十三陵、八达岭一日游的那种吧？很赚钱的样子。

其实全名是“北京京西风光旅游开发股份有限公司”，当时公司的核心业务是京西门头沟附近的相关景区，潭柘寺、戒台寺、灵山、妙峰山等。

2013年，惨淡经营的北京旅游被摩天轮借壳。摩天轮是一家电影制作公司，代表作是《战狼2》、《心花路放》、《我不是药神》等，在电影圈里实力强劲。

不过，公司一直未彻底放弃旅游业务，虽然来自旅游的营收不断萎缩，但在2018年仍贡献了8500多万的营收。

公司在2020年1月发布了一则公告，称目前已转型影视文化行业，根据政府部门要求归还景区经营权及转让全部资产，有利于公司提高管理效率，节约成本费用，减少经营风险。同意公司归还潭柘寺景区、戒台寺景区、妙峰山景区经营权及转让全部资产。

也就是说，公司彻底放弃旅游业务。

自此，北京文化的四大业务成为三缺一。

05

精心设计商誉暴雷

公司亏损20亿中，主要由两部分构成。

一大半来自传媒行业的常规玩法：商誉。

实事求是的讲，商誉本身是个中性甚至偏优良的资产。在大部分行业，商誉还是个不错的东西，比如美的集团的主要商誉来自库卡集团；海尔的商誉主要来自GAE通用电器；就算它们偶尔业绩不佳，底子还在，还是很靠谱的。

影视传媒例外。

相信懂行的，大多对华谊兄弟的商誉玩法了如指掌了。无非是绕开广电总局的限薪令，用股民的钱给演艺明星们塞红包。

公司的商誉主要来自2016年的两笔并购，浙江星河和世纪伙伴。

1、浙江星河是一个影视经纪公司。签约了陆毅、郭京飞、郭帆等大名鼎鼎的演艺圈名人。这种公司存在的目的，大家心知肚明。尤其是2019年该经纪公司不再签约新的大牌明星，背后的原因就比较有深意。

其实，北京文化和吴京合作那么多影片，却没有和吴京进行股权方面的合作，这背后就有点奇怪。

2018年，三年赌约结束，公司超额完成业绩承诺。但到了2019年，精准暴雷，6.4亿商誉灰飞烟灭。

2、世纪伙伴是一家从事电视剧制作的公司。作为公司电影行业的有效补充，这本来是正常的事。世纪伙伴也出了一些不错的连续剧，并且连续三年完成了业绩承诺。

如果说浙江星河暴雷就是秃子头上的虱子，那么世纪伙伴暴雷着实有点猝不及防。毕竟，公司还是出了不少像样的连续剧。

再看公司爆雷的第二大原因，豁然开朗。

06

北京文化激进投资

北京文化一直是走激进投资的路子。

靠保底发行起家，先后押中了《心花路放》《战狼 2》《我不是药神》《流浪地球》等知名影片。都是高投入高回报。保底发行相当于先垫付买断，后期票房获得较大比例分成（具体根据票房区间）。无异于赌博。在《战狼2》身上大赚3亿营收之后，还6000万垫付《我不是药神》宣发费。

迄今最大的一笔投入应该是总投资超30亿的《封神》三部曲。

宋歌曾经在《战狼 2》里客串了大使，本人外表英俊又温文尔雅，颇有书生气。但是在投资上却非常激进，甚至有些偏执。就是抓住头部项目来操作。中低成本都不会亲自上手

很多包括文投控股、华谊都曾经保底失败，相比之下北京文化的回报率很高。

不得不说北京文化是很好的组局者。有底气。宋歌、杜杨已经把握了行业的头部资源，合作方里有徐克、吴京，有陈国富、乌尔善。都不是严格绑定的合作，但是这样顶级的资源，能参与到出品方已经说明了地位。可以说 2017 年之后北京文化在电影公司中国的地位可以和华谊、光线平起平坐。

《战狼2》上映后和几位文娱产业的老师一起采访过宋歌。宋歌当时强调北京文化作为制片团队在电影中发挥的作用。从前期的组局、到后期宣发都是全程跟随。他认为《战狼 》第一部只能说是一个合格的故事片，说是动作类型很欠火候。北京文化对《战狼 2》从剧本到视效、选景都有结合业内专家，出谋划策。所以他不认为北京文化是在赌博，而是在孵化一部有潜力的作品。

当时采访中有一个细节。当时《战狼 2》上映后北京文化股价大涨，有高管套现抛售。记者提问了这个问题。宋歌回应地非常轻松，「高管们为这个团队付出了太多，辛苦了这么多年，他们套现是人之常情，我不会去阻拦。」

每一家电影公司都可以这么说，但不是每家都能赚 3 亿。

和光线、华谊相比，北京文化的项目普遍大体量。光线曾经一度是以小而美的青春、爱情类电影稳赚，广撒网，亏得多没事，中和一下还是赚。比如彩条屋，投了几十家动画工作室，最后出了一个哪吒。华谊也有几个保质保量的导演。

相比下，北京文化真是大手笔，资本玩家。

而这次，待看如何收场！

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