企业的“表外资产”是什么？如何正确利用？

已经进入第四季度，眼看就要到年底，作为财务人，进行企业的财务分析，必不可少。在对企业进行财务分析时，资产负债表是首先关注的一张报表。资产负债表是企业的“家底”，它告诉我们：企业拥有或控制的经济资源有哪些，具体分布形态是什么；流动资产和非流动资产所占的比重分别是多少，哪些是需要重点关注的项目；企业侧重于对内经营资产投资，还是对外金融资产投资。

在分析企业的资产时，由于会计计量本身的局限性，有些经济资源并没有在企业的报表里列示，成为游离于资产负债表之外的“表外资产”。

那么，被报表忽略掉的“表外资产”有哪些呢？

第一，公司品牌价值。

众所周知，我国有很多知名企业。比如：白酒企业中的贵州茅台、五粮液，家电行业中的格力电器、海尔智家等，这些知名企业的品牌价值无疑是非常高的，但并没有在资产负债表中反映。有人会问，为什么不把品牌价值放入资产负债表中呢？理由很简单——品牌价值不好计量。如果聘请资产评估机构进行估价，由于使用的评估方法不同，可能结果会大相径庭。

那么，我们能不能把创建品牌投入的费用作为品牌的价值呢？

按现有会计核算方法，企业已经将广告和营销推广的支出计入当期“销售费用”中，直接费用化了，并没有计入“资产”。企业兼并过程中形成的“商誉”，也不等同于“品牌价值”。“商誉”是在兼并（吸收合并）中产生的购买溢价，部分地反映了被兼并企业的品牌价值，但二者并不是同一个概念。

第二，公司的研发投入。

IT、医药、航空航天、新材料等高新技术企业，每年的研发投入都很高，但很多企业的研发费用，并没有计入“资产”，而是费用化了。因为按照现行会计准则的规定，研发费用只有处于开发阶段并且符合资本化条件时，才能计入“无形资产”。大量的研究阶段的支出，并不能资本化，只能计入当期“研发费用”，在利润表中反映。这就造成研发投入越高的企业，资产价值越被低估。

那为什么不能把研发费用都列入资产呢？

因为研发活动属于高风险活动，失败的可能性非常高，很多研发投入最终并不能形成“资产”，给企业带来经济利益的流入。因此，会计上基于稳健性原则，采用了一种“折衷”的处理办法，既不可全部资产化，也不必全部费用化，而是“前期投入费用化、后期投入有条件地资本化”。

第三，公司高级人力资源。

有些公司属于“知识密集型”行业，高级人才非常多，甚至不乏院士、长江学者和高级海外引进人才。这些人才是公司高薪聘请，有些签订了长期服务协议，对于公司未来发展非常重要，是企业非常宝贵的人力资源。但是，这些高级人力资源的价值，并没有在资产负债表中反映。企业支付给高级人才的工资薪酬、各类福利待遇，统统作为“职工薪酬”，直接列入企业当期的成本费用中了。

那为什么不能把高级人才的价值列入资产负债表呢？

原因同理——人才的价值不好计量。

第四，公司的政商关系。

政商关系对于中国企业来说，无疑是非常重要的资源。建立良好的政商关系，可以在重要的招投标活动、税收优惠政策、财政补贴等方面享受良好待遇。我国的央企、大中型国有企业由于具有政府出资的背景，在很多领域享有照顾性政策。然而，在资产负债表中，同样由于估价的原因和成本不能准确核算，无法体现出政商关系的价值。

第五，公司的渠道建设。

在激烈竞争的行业中，销售渠道建设是非常重要的，甚至关乎企业发展的全局。比如，格力电器自创的销售渠道、汽车品牌的4S店体系等。渠道建设的支出，往往在发生时被列入“销售费用”当中，其价值当然无从在资产负债表中体现。

通过这些分析可以知道，会计采用历史成本计量属性、会计计量是否具有难度，会影响到资产的确认。表外资产脱离了资产负债表这一主体，只能靠证券市场的估值来进行弥补。从财务分析的角度，我们要重视表外资产，看不见的“资产”，也许是最不可忽视的“资产”。

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