全球资金发力齐聚中国资本市场

全球资金加速流向中国证券市场

　　自从疫情爆发以来，各国央行开始了“负利率”时代，在全球流动性方面，包括债券在内的中国资产有非常好的性价比，资金会从欧美资产流向中国资产，尤其是美元资产更是加速流入。

　　去年以来，整个市场聚焦在消费、医药、科技三条赛道。目前市场结构性机会已演绎了一段时间，大部分长期较看好的方向估值变得较贵，整体市场性价比大幅下降。下半年将会是较中性的情况，一些结构性机会依然存在，可在确定性比较明确的方向上找一些机会，同时兼顾估值的安全性。外资机构正在进入中国，他们正逐步强化A股市场基本面趋势投资，这对A股中长期股票运行轨迹会有比较深远的影响。

目前经济已在快速复苏、货币利率大幅下降、资金相对充裕等都为资本市场的发展带来较好条件。当前市场估值并不算高，整体风险处于较低水平。

　　流动性方面，国内流动性不会变得更宽松，也就是说股票的估值无法再继续提升，需要寻找一些业绩增速快的公司，赚业绩增长的钱；海外流动性在失业率恢复到正常水平之前不会有明显收缩。

　　外围环境方面，长期来看，不会特别好也不会特别差，也无法成为市场的核心驱动因素。

　　疫情方面，从全球来看，疫苗都在路上，疫情变化也不是影响市场的核心变化因素。

　　目前看，这三个因素都不会对市场构成大的风险，真正的风险一般无法提前预知，只能观察和应对。

　　具体到市场投资机会，科技、消费、券商板块均有不错的机会。

　　消费、科技行业都是国内非常优秀的赛道。从外资角度看，海外资金喜欢确定性行业，确定性对于很多外资来说是第一位的。近期基金发行火爆，优秀的基金经理获得更多资金追捧，新基金带来的增量资金会强化市场上强者恒强局面。科技、消费会成为指数的主导。这两个板块也会持续跑出超额收益，尽管短期会有波动，但从长期角度看，两个赛道都会诞生不错的公司。在消费赛道里，可选消费、农业以及生物医药方面的机会长期存在；科技方面有两条主线，一是5G的投资周期，包括设备、智能终端和软件应用，后两个机会更大一些；二是新能源方向，主要是以光伏为主的新能源发电和渗透率快速提升的电动车。随着大数据、人工智能、5G、物联网、云计算等相关技术的成熟，泛数据时代开始向精准数据时代转变，最终将实现从区域被动管理向全局主动管理升级。泛数据时代的基础建设完成，精准数据时代已经开始，所有科技的目的就是实现精准数据，转化精准数据。他认为，五类智能终端将在5G时代获得非常好的发展机会，即手机的5G化、耳机的智能化、手表的服务化、电视的社交化、AR的加速化。

注册制的改革，加上创业板的20%涨跌幅的修订，未来我们的股市行情还会往更好的方向发展，券商的交易量将进一步增加，利好券商板块已经是客观存在的事实，不要错过确定性的机会！